信达期货-能源化工品2020十一假期节前提示-200928

　　原油：考虑到国庆中秋假期较长，外盘风险仍然较大，因此降低单边持仓头寸，建议关注内外盘价差修复机会，即多SC2011空Brent2012，短期目标价差1美元/桶。
　　燃料油：燃料油基本面矛盾不突出，单边走势仍然围绕原油波动，考虑到海外二次疫情风险，对燃料油单边操作维持谨慎，建议以对冲思路为宜，操作上继续持有多LU2101空FU2101头寸，止损350元/吨，短期目标价差700元/吨。
　　沥青：沥青盘面尚未完全企稳，建议暂时观望，空仓过节，等待节后逢低布局BU2012多单机会。
　　PTA、MEG：行业过剩问题突出，价格低位运行，行业利润维持在高成本装置亏损的边缘，单边做空空间不大，策略上震荡偏空对待，反弹做空为主（以行业利润和开工率为跟踪指标），或者作为空配品种。
　　甲醇：甲醇四季度价格有望在1900-2300左右震荡运行，在策略上采用震荡偏强的思路对待。风险在于去库不及预期，导致去库不及预期的因素有，进口超预期，烯烃投产不及预期，其他下游需求不及预期。
　　聚烯烃：当前聚烯烃还是在强现实和弱预期格局下，建议空仓过节，节后视库存和基差情况判断做空入场点。
　　PVC：10月以后检修量回归，投产和复产压力增大，需求转淡，整体供需转向偏弱。操作上，建议空仓过节，节后以逢高沽空思路操作。
　　橡胶：天胶底部空间有限，RU2101合约12000以下坚决做多，12000-12500之间逢低做多。
　　纸浆：十一期间，主要考察国外疫情的演变情况，国内库存变化情况，其边际变量都会对纸浆期货造成波动。但是从绝对价格看，浆价期货价格如果到4500附近就坚决做多，4600左右可以分批做多。合约选择SP2101合约。