信达期货-国庆节节前提示：获利空单离场，关注节后进场做多机会-200928

　　核心观点：
　　钢材：9月份螺纹钢表现需求强度不及市场预期，钢材价格出现一定程度的下跌，并且市场预期开始发生变化，由之前依靠单一强需求去库存，转变为高需求叠加一定减产去库存。预计10-11月份，钢材供需结构走好，钢材价格重心上移。
　　铁矿石：9月份下游需求不及预期，铁矿石2101合约下跌后，高估值风险释放。预计10-11月份，钢材供需结构走好，铁水产量不会出现规模性以及趋势性下降，走势跟随钢材为主。
　　煤焦：节前减仓，焦炭空单离场，关注焦炭逢低做多机会：山西4.3米去产能政策可能超预期；下游高炉利润开始止跌企稳半个月，预计再过一个月高炉开工率下降趋势将止跌，01焦炭仓单成本2100，对应目前盘面贴水200，对应现货下跌四轮提降预期，做多01焦炭有一定的安全边际；焦煤后续上涨动力有限，预计期货高位区间震荡。
　　动力煤：随着逐渐进入秋季，用电需求环比下降，动力煤的用电需求将下降；但冬季采暖提前补库需求的释放可能将继续拉动现货；供应端在进口政策受阻，产地煤管票、蒙煤倒查等政策影响下，煤炭产量释放受限；10月动力煤供应小幅过剩，但需求关注中下游电厂补库节奏对动力煤价格产生的影响。