一德期货-【一德有色-铜-周报】-200928

　　（1）8月SMM中国电解铜产量为81.05万吨，环比增加8.14%，同比增加5.58%。1-8月SMM中国电解铜产量累计为599.44万吨，累计同比增加3.39%。8月国内电解铜产量环比大幅增长，主因8月基本无检修安排，此前检修的炼厂产量恢复较快，另一方面冷料供应持续充足也使得产量增加。根据各家炼厂排产计划，SMM预计9月国内电解铜产量为81.59万吨，环比增加0.67%，同比增加7.45%；至9月累计电解铜产量为681.03万吨，累计同比增长3.86%。
　　（2）中国8月未锻轧铜及铜材进口66.8万吨，同比增加67.12%，今年1-8月累计进口约427万吨。中国6月铜矿砂及其精矿进口159万吨，1-6月为1084万吨。
　　（3）库存：截止9月25日,LME铜库存73625吨，减少5275吨；上期所铜库存较上周减少22883吨至170464吨；上海保税区库21.75万吨，较9月18日相比减少0.9万吨。
　　（4）现货：本周期现同步走弱，节前备货意愿随铜价大幅走低买关改善。，现货升水有触底反弹迹象，贸易商买量也有小增，压价空间较窄，贸易商和下游成交表现尚可。下周是节前备货最后三天备货，但大多数企业会在月底放假前结算，市场供应流通货源货源有限，因此预计下周现货升水小幅回升态势。