大越期货-燃料油周报-200928

　　上周成本端原油有所回调，高低硫燃料油基本面较坚挺，跟随原油回调后有所企稳。高硫主力合约FU2101较前一周下行3.44%报1825元/吨；低硫主力合约LU2101较前一周下行3.41%报2241元/吨。
　　成本端原油，供给支撑走弱叠加需求悲观预期，原油回调压制燃油价格。燃油供给方面，低硫燃油东西方套利窗口打开，预期新加坡的西区套利货将大幅流入，低硫燃油供给压力较大；高硫380东西套利窗口关闭，供给偏紧。需求方面，低硫船用燃油消费需求持续好转；沙特采购量总体放缓，叠加秋季全球炼厂检修高峰期，高硫燃油作为发电和炼厂原料进口需求预期下滑。库存方面，截止9月24日当周，新加坡高低硫燃料油库存录得2363万桶，环比前一周增加10.89%。综合来看，短期燃油预计跟随原油震荡偏空运行为主，套利策略维持多LU2101-FU2101价差。