大越期货-动力煤周报-200927

　　上周ZC2101合约继续走高，收于584.6，上周涨幅1.88%，振幅2.76%。01基差收于15.4。
　　从供给角度看，电厂处于季节性去库尾声，目前库存绝对高度偏低，迎峰度冬下终端仍然存在一定补库需求，8日全国重点电厂库存为7607万吨，相较7日减少36万吨；港口库存持续低位，秦皇岛港口库存503.5万吨，周增加1万吨。
　　从需求角度看，8日全国重点电厂日耗为371万吨，相较7日减少21万吨，前期集中拉运过后，月底空船较多，沿海运价继续回落，CBCFI煤炭综合指数周减少86.8。
　　煤价连续上涨，内蒙方面受月底煤管票用尽，部分煤矿进入检修状态。据市场消息，浩吉铁路一辆货车脱轨，线路抢修。市场供应偏紧格局不变。煤价上涨的大逻辑在于供应端，在目前的供应格局之下，若进口端无法得到有效放松，供应紧缺状态难以缓解。现在煤价已经积累较多涨幅，CCI5500指数进入红色区间，上方受政策端压力明显，重点关注后市进口煤的管控情况。