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万联证券-策略周观点第36期:节后市场情绪或触底回升-200928

上传日期:2020-09-28 16:00:00  研报作者:徐飞  分享者:soul2014   收藏研报

【研究报告内容】


  投资要点:
  海外震荡依旧,A股缩量上行:节前避险情绪回升,本周A股缩量下跌,其中上证综指跌3.56%,深证成指跌3.25%,沪深300跌3.53%,创业板指跌2.14%,中小板指跌3.05%,科创50跌0.22%。一级行业除医药生物外全数下跌,其中有色金属、汽车、房地产跌幅较大。本周A股交易情绪较低迷,周内日均成交6610亿元,创近三个半月新低,其中周五成交额5692亿元,创近半年新低。主要股指换手率延续下降趋势。
  LPR按兵不动,北向大幅流出:市场流动性方面,本周央行公开市场累计开展9000亿元逆回购操作,本周净投放4800亿元逆回购资金;9月LPR1年期品种报3.85%,5年期以上品种报4.65%,连续5个月按兵不动。截至本周五,两市融资融券余额为1.50万亿元,较上周末环比多增49.52亿元;截至本周末,陆股通累计净流入10912.95亿元,较上周末环比净流出247.10亿元,周净流出额创两个月新高,其中周四净流出121.68亿元,单日净流出额创半年新高。北向资金合计周买卖总额3965.20亿元,创近12周新低。
  投资建议:上周A股市场情绪再度下行:5个交易日日均成交额6610亿元创近三个半月新低,其中周五成交额5692亿元,创近半年新低;主要股指换手率延续下降趋势,特别是创业板换手率从月初的超过4%下降至当前不足2%。当前A股市场情绪低迷一方面有国庆长假前较大概率下跌的历史原因,另一方面由于存在对类似欧美疫情反复、美元走势等海外扰动的避险需求。十一长假后,上市公司三季报将陆续披露,顺周期行业和消费板块有望迎来业绩改善,市场风险偏好有望回暖,交易情绪或触底回升。配置方面:可关注基本面有望改善提升且估值尚处较低区间的航空、家电、纺服、酒店、景点等消费板块。
  风险因素:全球新冠疫情反复,宏观经济下行。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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