万联证券-计算机行业周观点：华为召开全联接大会，北京将设定数字货币试验区-200927

　　行业核心观点：
　　上周 2020 华为全联接大会举办， 共创行业新价值。 上周沪深 300 指数下跌 3.53%，申万计算机行业下跌 4.67%，跑输指数 1.14pct，在申万一级行业中排名第 20 位。估值上，计算机板块本周下跌；新基建驱动下，市场中长期向好趋势不变。建议投资者关注业绩确定性强的优质标的，推荐云计算、 网络安全、 人工智能等高景气度细分领域。
　　投资要点：
　　华为发布 ModelArts3.0，推动行业 AI 落地： ModelArts3.0 的发布实现了以全流程的极简和自动化升级已有的 AI 开发模式，让数据准备、算法开发、模型训练、模型管理、模型推理全链条产生质的飞越。对于开发者而言意味着更敏捷的开发、构建能力。另外， AI、应用、数据三个方面的协同，也使得行业知识模型、行业应用资产和数据资产模型进一步下沉。这对于行业 AI 落地、行业新价值的创造有着积极的意义。
　　首届外滩大会在上海召开，聚焦金融科技： 首届外滩大会将成为国内金融高科技理论研究、技术探索的新起点，推动金融科技行业加速发展。大会重磅发布的区块链国际贸易和金融服务平台 Trusple 正是金融科技运用的最佳范例。基于区块链技术的透明、可追溯，交易流通信息全程上链，企业在 Trusple上的交易可积累链上信用，可供金融机构验证。 有效降低了银行等金融机构的金融服务风险。
　　行业估值高于历史中枢，行业关注度下降：上周日均交易额426.77 亿元，交易活跃度下降。估值上看,SW 计算机行业 PE（TTM）已从 2018 年低点 37.60 倍反弹至 74.58 倍，高于 2010年至 2019 年历史均值 55.75 倍，行业估值高于历史中枢水平。
　　上周计算机板块表现欠佳：218 只个股中，15 只个股上涨，203 只个股下跌。上涨股票数占比 6.88%。
　　投资建议： 以新基建为核心，加速企业云化和数字化进程，建议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。重点推荐金融科技个股广电运通 （央行数字货币落地预期）、 东方财富；金融 IT 龙头领域领先企业恒生电子、长亮科技、神州信息； 服务器龙头浪潮信息 （云基础设施需求大幅提升）；高性能计算领军企业中科曙光；智能轨交龙头佳都科技。
　　风险因素：全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业 IT资本支出低于预期。