中财期货-豆粕周报：美豆回调不改上行趋势-200928

　　观点逻辑
　　USDA 公布 9 月供需报告，美豆新作的产量和需求的变化都在预期之内： 受干旱天气影响， 此次报告下调美豆单产至 51.9 蒲/英亩， 市场平均预期为 51.6 蒲/英亩， 种植面积不做调整， 产量减少至 43.13 亿蒲，新作大豆压榨增和出口不做调整，期末结转库存也减少 1.5 亿蒲至 4.6 亿蒲。此次报告影响偏多。
　　豆粕方面，美豆价格上涨拉动了国内豆粕价格。目前国内养殖业存栏情况持续超预期：生猪存栏连续增加，且补栏速度加快，生猪存栏超预期，按照农业农村部的统计口径，预计到年底全国生猪存栏将接近 3 亿头。蛋禽补栏较好，肉禽补栏不及预期，但存栏依旧处于历史较高位置，整体来看养殖业存栏情况较好，豆粕需求依然旺盛。且下半年南美大豆供给不足，国内大豆需求将转向美豆，美豆仍将有一定的上涨空间，持续利多国内豆粕价格。
　　操作建议
　　策略：单边做多 M01 合约
　　关注点
　　1、非洲猪瘟发展。2、疫情发展情况。3、美国天气