中航期货-大宗商品晨报：贵金属持续走弱 豆类油脂止跌企稳-200928

　　螺纹铁矿：需求继续疲弱期价窄幅震荡
　　观点梳理：钢银库存周降0.21%，上周数据显示螺纹需求仍不及往年同期及市场预期，需求旺季仍未爆发，市场成交低迷，投机性需求放缓，节前备货谨慎，夜盘螺纹主力触底反弹，铁矿略有回升，预计短期弱势维持；唐山限产加强，高炉铁水产量略有下降，中品澳矿库存处于低位，结构性矛盾仍存，铁矿现货成交情况良好，澳洲巴西发货增加，压港缓解后港库或持续回升，铁矿主力一月略有回升，中期跌势维持。
　　操作建议：
　　风险提示：经济刺激力度不及预期
　　焦炭焦煤：第三轮提涨陆续落地
　　观点梳理：焦价企稳，多数钢厂未接受第三轮提涨，目前焦企开工依旧高位，环保政策相对宽松，成交情况较好，出货顺畅，对焦炭后市持乐观态度，但利润回落使得钢厂对涨价抵触心态强，港口价格倒挂，贸易商谨慎采购，焦炭主力窄幅波动，不追空。
　　操作建议：
　　风险提示：市场系统性下跌风险