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万联证券-通信行业周观点:广州将建成首个5G智慧大交通示范城市-200927

上传日期:2020-09-28 14:49:00  研报作者:夏清莹,张彦洋  分享者:zgzzlz   收藏研报

【研究报告内容】


  万联证券[Table_Summary]行业核心观点:上周外资连续5日卖出,大盘有所下跌,沪深300指数下降3.52%,通信板块下跌4.40%,行业排名第15位。通信行业目前整体走势低于预期,部分公司海外业务严重受阻,同时板块中一部分标的估值过高存在一定的不确定性风险。但是我们依旧认为,通信板块未来的走势会伴随着5G行业的逐渐成熟而持续走强,相关产业链上的公司将迎来良好的配置机会,一些业绩表现优异并拥有良好市场前景的个股将成为关注重点。
  投资要点:
  通信监管:发改委等四部委:加大5G建设投资,加快5G商用发展步伐。发改委等四部委发力助推5G商用,体现我国加强5G领先优势的决心,当前5G已经成为我国抢占战略制高点的关键,基站、天线等网络建设作为5G商用的基础,已率先提速。5G商用一年来,5G取得积极进展,网络建设方面,目前基础电信企业建设5G基站超过50万个,5G用户超过3600万,今年年底5G基站将有望超过60万个,覆盖全国地级以上城市。未来,2020年到2025年间,5G商用将直接带动信息消费8.2万亿元。云游戏、超清视频、电商体验、竞技体育、文化旅游,这些产业都会受益于5G技术的发展。
  通信运营:运营商8月成绩单:5G用户超过1.5亿中国电信全线“飘红”。三大运营商公布的5G数据显示,中国移动和中国电信上月净增5G用户累计超过两千万,两者在今年前八月共计发展用户突破1.5亿。从目前公布的业绩来看,三大运营商户均流量DOU增长的同时资费降幅得到控制;5G商用,5G套餐用户快速增长,中国移动5GARPU值较迁转前提升约5.9%,中国电信5GARPU值达80.6元/户/月;低价值客户被清理,三大运营商的营收恢复有望加速。
  通信设备:广州移动与中兴通讯共同发布全球首个5G智慧大交通示范城市。智慧大交通是交通行业的长期大方向,包括了车的智慧、路的智慧、车路协同智慧等,5G、人工智能、大数据等泛5G技术则是关键的驱动力。预计在2022年,广州的5G生态圈将基本形成,5G赋能产业在重点领域将实现集群化发展,并在有望全国形成可复制、可推广的广州经验,打造全国城市数字新基建典范。
  投资建议:光通信领域推荐持续关注中际旭创、光迅科技;通讯设备领域推荐国内设备龙头中兴通讯、星网锐捷;所有主营业务均为5G建设核心料号的铭普光磁;国内测试领域综合服务龙头东方中科;光纤光缆行业龙头长飞光纤;运营商增长潜力股中国联通。
  风险因素:5G渗透速度不达预期、全球经济环境恶化超过预期。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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