川财证券-美股及A+H港股海外周报：美股仍处于高波动区间-200926

　　川财海外周观点：本周美股仍出现较明显的波动，纳指在本周三出现明显下跌后，本周四和周五出现一定反弹。美国两党对新一轮财政政策方案的僵持，美联储对未来经济前景不确定性的担忧，以及美国司法部对科技公司平台内容的施压，使得原本估值偏高的美股容易出现震荡和波动。考虑到现阶段美股估值仍然偏高，疫情对美国经济冲击仍然较为明显，叠加美国大选临近带来较大的政治不确定性，预计美股的震荡和波动仍然没有结束。在美股波动加剧的情况下，现阶段全球股市大多数市场都出现波动加剧的情况。港股市场方面，香港三大指数估值偏低仍然是港股市场的优势，但是由于现阶段欧美外盘震荡较大，且疫情对经济仍有一定影响，预计短期内要走出稳中向上的行情仍存在一定困难。避险资产方面，受美联储货币政策宽松不及预期以及流动性紧张的影响，黄金出现了明显回调。本周伦敦金收于1860美元/盎司。考虑到美联储宽松的货币政策，美国经济仍受疫情影响较大以及全球政治不确定性的影响，黄金还有一定的反弹空间。
　　海外市场一周表现：
　　美股市场：近一周道琼斯工业指数下跌1.75%，标普500指数下跌0.63%，纳斯达克指数上涨1.11%。标普500行业及道琼斯行业板块部分上涨，其中道琼斯美国科技涨幅最大，达到2.56%。
　　港股市场：本周恒指累计下跌4.99%，收于23235.42点；恒生国企指数累计下跌5.11%，收于9302.59点；恒生香港中资企业指数累计下跌5.89%，收于3584.05点。恒生行业板块全部下跌，其中恒生公用事业下跌幅度最小，下跌幅度为1.44%。
　　海外动态：
　　经济跟踪：
　　欧元区9月制造业PMI初值为53.7，高于前值51.7；欧元区9月服务业PMI初值为47.6，低于前值50.5。
　　政策事件：欧洲央行呼吁欧盟永久设立复苏基金；土耳其央行意外加息200个基点。
　　风险提示:经济增长不及预期；贸易冲突升级超预期；全球范围黑天鹅事件。