华泰证券-房地产行业周报（第三十九周）-200927

　　本周观点
　　9月25日，万科A（000002CH，买入）举办南方区域媒体交流会，董事会主席郁亮、万科物业CEO朱保全等高管针对公司在房地产开发和物业管理领域的最新战略做了分享。面对行业局势的变化，万科提出行业进入“管理红利”时代，“好产品、好服务”的重要性将进一步凸显。我们非常认同万科的战略选择，随着房地产市场从卖方市场向买方市场转变、房地产商品属性由投资品向消费品转变，行业价值中枢将逐步由上游制造端向下游渠道端、服务端转移，上游制造端需要凭借更高的品质、更强的品牌抵御价值中枢转移的趋势，并为产业链创造增量价值。
　　市场回顾
　　上周地产板块下跌6.32%，相对沪深300指数收益为-2.79个百分点。细分板块方面，房地产开发下跌6.46%，房地产中介服务下跌3.27%。
　　重点公司及动态
　　继续重点推荐：1、具备融资优势、信用评级高的龙头房企：万科A、金地集团；2、成长型房企，在未来有望受益于信用评级提升：中交地产、中南建设、华发股份；3、物业管理和存量资产龙头：招商积余、新大正、大悦城。
　　风险提示：疫情发展不确定性；行业政策风险；行业下行风险；部分房企经营风险。