长城证券-电力及公用事业行业周报：前8个月我国累计用电量和发电量均首次转正，8月二产用电量增速大幅反弹-200920

1. 本周推荐标的：国投电力、三峡水利、涪陵电力、中闽能源、长青集团、龙净环保、协鑫能科最新行业观点：前8个月我国累计用电量和发电量均首次转正，8月二产用电量增速大幅反弹近长城证券日，国家能源局和统计局分别发布了8月份用电量数据和发电量数据。

2. 1-8月全社会累计用电量同比增长0.5%，8月二产用电力量快速增长8月份，全社会用电量7294亿千瓦时，同电力及公用事业行业周报比增长7.7%。

3. 分产业看，第一产业用电量94亿千瓦时，前8个月我国累计用电量和发电量均首次转正同比增长12.1%；第二产业用电量4804亿千瓦时，同比增长9.9%；第三产业用电量1313亿千瓦时，同比增长7.5%；城乡居民生活用电量1083亿千瓦时，同比下降1.2%。

4. 受洪灾影响逐渐消退以及8月平8 月二产用电量增速大幅反弹均气温较高的影响，8月份二产用电量增幅实现大幅反弹，由7月的-0.72%反弹至9.9%，同比增速为去年12月份以来的最高值。

5. 1-8月，全社会用电量累计47676亿长城证券千瓦时，同比增长0.5%。

6. 分产业看，第一产业用电量552亿千瓦时，同比增长9.4%；第二产业用电量31914亿千瓦时，同比下降0.5%；第三产业用电量7812亿千瓦时，同比下降1.0%；城乡居民生活用电量7电力及公用事业行业周报398亿千瓦时，同比增长6.3%。

7. 1-8月规模以上工业发电量同比增长0.3%，8月水电同比增速进一步加快我国8月份规模以上工业发电量7238亿千瓦时，前8个月我国累计用电量和发电量均首次转正同比增长6.8%，增速比上月加快4.9个百分点；日均发电量233.5亿千瓦时，环比增加14.1亿千瓦时。

8. 1-8月份累计实现发电量47728亿千瓦时，同比增长0.8 月二产用电量增速大幅反弹3%。

9. 分品种看，8月份，火电、太阳能发电增速由负转正，水电增速加快，核电、风电增速长城证券回落。

10. 其中，火电同比增长6.2%，上月为下降0.7%；太阳能发电增长2.1%，上月为下降0.6%；受来水偏丰的利好，水电增长8.9%，增速比上月加快2.8个百分点；核电增长0.9%，回落5.8个百分点；风电增长18.7电力及公用事业行业周报%，回落4.5个百分点。

11. 前8个月我国累计用电量和发电量均首次转正风险提示：煤价上涨或超预期；来水或不及预期；上网电价下降幅度或超预期；弃风弃光或加剧。