民生期货-策略周报-200925

　　螺纹钢/热卷
　　主要逻辑
　　技术上高位平台下破，钢联发布产销存数据，五大钢材总库存2211万吨，周环比降22万吨，总产量1092万吨，周环比降5万吨，表观需求1114万吨，周环比增加9万吨；其中，螺纹整体降库减少19.3万吨，产量小幅增加3.83万吨，螺纹表需395.7万吨，表需数据相对9月份其它周偏好，当下处于钢材消费的传统旺季，本周建材消费有所转好，且近期受货币持续宽松影响，叠加挖机、水泥、汽车等销售数据持续向好，因此整体对后期消费有较好期待。短期矛盾重点仍在于消费未有超预期表现，而产量持续维持高位，叠加同比较高库存，均对钢价形成了较大的压力，后期仍要关注消费逻辑是否可被验证。另外临近国庆假期，务必请注意风险管理。
　　操作建议
　　螺纹长期看涨，短期可依托60分钟图设计偏涨的交易策略，或者观望。
　　风险因素
　　关注国内外疫情发展情况；环保停限产政策变化及落地情况；中美贸易摩擦；