国投安信期货-油脂油料日报-200925

　　【收盘评论】
　　周出口销售报告显示美豆周度净销售319万吨，高于预期，其中对中国出口净销售188万吨，但隔夜美豆受基金卖盘打压延续走低至10美金附近，当前美豆进入收获期。欧洲疫情可能导致一些国家重新封锁给油脂带来需求担忧，宏观情绪转差，同时前期上涨快速增仓后国庆节前存在持仓调整需求，本周油脂大幅向下调整，今日油脂延续小幅减仓，数据方面马棕1-25日出口环比增7-8%。操作上建议豆粕中期多单持有，油脂多单减仓观望。菜粕跟随外盘油籽延续下跌，现货市场观望情绪较浓，今日无成交，假期前期价将以弱势震荡为主，菜粕短期观望，策略上仍可关注豆菜粕价差扩大的机会，风险在于国内菜粕库存较少、菜籽开机率偏低。菜油日内先抑后扬，收盘微涨，连续数日下跌后市场有所企稳，高压榨预期助于重心下移，但国内低库存、旺季消费将使得跌势放缓。