华融期货-螺纹钢日评：本周震荡下跌-200925

　　一、行情回顾
　　沥青2012主力合约本周收出了一颗上影线48个点，下影线52个点，实体100个点的阴线，周一开盘价：2416，周五收盘价：2316，最高价：2464，最低价：2264，较上周收盘跌108个点，跌幅4.46%。
　　二、消息面情况
　　1、IEA石油主管阿特金森：国际能源署（IEA）更可能会下调原油需求预期。油市还未走出需求困境。
　　2、伊拉克库尔德斯坦自然资源部：伊拉克库尔德石油产量数字符合欧佩克+协议的条款。欧佩克+协议发表后，伊拉克库尔德斯坦地区已经减产。
　　3、康菲石油：预计全球石油需求将恢复到每天1亿桶，并且不断增长。由于新冠疫情的影响，预计明年石油需求仍有相当大的不确定性。
　　4、上期所：自9月29日(星期二)起第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，沥青期货合约的交易保证金比例调整为13%，涨跌停板幅度调整为11%
　　三、后市展望
　　供给方面，根据隆众数据显示，本周炼厂开工率58.4%,周环比增加0.3个百分点，开工率持续增加，位于三年同期高点，开工负荷仍维持高位，供应较为充足。除了国内新增产能压力以外，近期国内稀释沥青的进口量至3月份以来持续攀升，带来供应压力的进一步增加。
　　库存方面，根据隆众数据显示，本周炼厂库存78.05万吨，周环比下降4.35%，同比增加59.32%；社会样本库存76万吨，周环比下滑1.04%，同比增加32.15%。在开工率高企的情况下，炼厂库存在连续七周上升后出现了降库，但仍位于四年同期高位，社会库存持续缓慢去库状态。数据或说明下游备货带来炼厂库存有所回落，但去库力度不及往年，沥青的库存压力仍然较大。
　　需求方面，各地市场需求表现不一，华北山东地区需求尚可，下游询货积极性高，近日装车数量较多、装车持续排队，但还没出现旺季集中爆发期，需求仍在恢复中；东北以及南方地区受雨水天气影响，整体需求表现一般。当前市场需求有进一步改善的预期，但受油价下跌影响，市场看空心态不减，下游贸易商拿货积极性不高，大多按需采购。目前现货端体交投氛围较为清淡，需求整体表现仍然偏弱。
　　整体来看，当前国内沥青供应继续增加，炼厂开工和沥青产量维持在历史高位，社会库存及炼厂库存依旧处于高位，需求整体改善有限，现货交投维持平稳，并未呈现明显旺季特征。沥青市场总体延续供大于求的状态，此外受欧美疫情的反复影响，近日原油波动较大，不确定性较强，使得沥青价格继续承压，预计沥青价格短期维持弱势震荡。后期需要继续关注旺季需求的恢复力度及原油走势。
　　技术面上，从周线上看，本周沥青2012主力合约继续向下调整，下跌成交量有所放大，MACD指标和均线开口向下运行，处于空头形态；从日线上看，本周五沥青2012主力合约震荡收阳，MACD指标继续开口向下，上方仍受多条均线压制，技术上处于震荡偏空运行，上方关注5日和10均线附近的压力，下方关注2250到2300区间的支撑力度。