中原证券-市场分析：券商军工走强 A股小幅震荡-200925

　　投资要点:
　　财经要闻速览
　　1、总书记对十四五规划编制工作网上意见征求活动作指示。
　　2、万亿资金要来中国！富时罗素宣布纳入中国国债。
　　3、创业板注册制满月：股票增至33只，市值超过3750亿元。
　　4、十四五新基建重创新补短板，5G芯片带动数字化升级。
　　5、委外资金悄然定制主动权益类基金，产品特点摸底。
　　A股市场综述
　　周五（09月25日）A股市场先抑后扬、小幅震荡整理，隔夜美股小幅反弹，提振亚太市场早盘全线走高，两市股指早盘跳空高开之后逐级震荡回落，午后随着航天军工，券商信托以及消费板块的轮番走强，带动股指企稳回升，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行格局。创业板市场周五小幅震荡上扬，成指全天表现略强于主板市场。
　　后市研判及投资建议
　　周五A股市场探底回升，小幅震荡整理，早盘两市股指跟随亚太市场跳空高开，随后再度逐级震荡走低，午后随着航天军工，券商信托，以及部分消费行业的轮番走强，带动股指止跌企稳，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。值得注意的是，周五两市成交量低于6000亿元，再创近期低量水平，显示众多投资者持币观望的特征愈发显著。国庆长假将至，部分机构选择锁定前期利润，场外投资者在看不到显著的上涨趋势出现之前，继续持币等待时机的愿望较强，预计股指近期继续维持窄幅波动的可能性较大，投资者可继续关注低估值蓝筹股的中长期投资机会。
　　预计沪指短线小幅整理的可能较大，创业板市场短线小幅震荡的可能较大。我们建议投资者短线暂时观望，中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。
　　风险提示：政策风险，经济下滑