国信证券-国庆即将驾到!“长假”和“期权买入跨式策略”更配嘛？-200925

　　国庆即将到来，有没有什么期权策略可用呢？ 期权买入跨式策略 01. 什么是期权买入跨式策略？ 期权“买入跨式策略”是买入同月份、等数量、相同行权价的认购期权以及认沽期权。 02. 买入跨式策略适用环境 “买入跨式策略”一般适用于市场将出现大幅波动但方向不明确的情形。比如，即将公布重大事件、数据时或面临长假境内外存在种种不确定性因素时，投资者预期市场将受到较大影响，但难以预期影响是正面还是负面，可提前布局“买入跨式策略”，从而获得事件或数据公布后市场大幅波动带来的盈利。 03. 2018年至今部分长假买入跨式策略效果 从数据可以发现，当长假遇到意外发生时，买入跨式策略表现较好。例如"2018年国庆时的关灯吃面”，“2019年五一时的某普的推特”以及“2020年春节时的疫情情况”。 04. 买入跨式策略注意事项 A 节前开仓时间点需要根据节日前期波动率走向 如“2018年春节”，因为节前已经爆发一轮风险，当时市场波动率高，故买入跨式策略发生亏损；“2020年春节”，因疫情问题在1月21日波动率已经开始拉升，故提前在1月21日建仓，可以取得更好的效果； B 节日期间无意外则节后开盘马上平仓降低VEGA损失 如“2019年国庆”以及“2020年五一”，节日期间无意外出现，节后波动高开低走，节后首日开盘马上平仓，避免波动高开低走的带来的VEGA损失。 C 节日后波动率如高开高走可以持有 如“2018年国庆”“2019年五一”，因节后首日意外持续发酵，买入跨式策略持有至收盘效果更佳。 D 买入跨式策略虽好，但需控制好仓位 “买入跨式策略”的缺点在于，只有在标的价格在长假期间出现大幅波动时才能获利。与此同时，作为期权买方，最大亏损金额仍然是投入的所有权利金，请投资者务必谨慎控制好仓位。 国信期权 END 继续探索 胡启星（证书编号：S0980618090020） 陈楚仰（证书编号：S0980617090014） 免责声明 本文由国信证券经纪事业部撰写编译，文章所引用信息和数据均来源于公开资料，国信证券力求文章内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性做出保证。文章中的任何观点仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为诱发从事或不从事买入或卖出金融产品的任何交易，也不保证对做出的任何建议不会发生任何变更。