国泰君安-通信设备及服务行业2020年第38周周报：Q2全球光模块市场创新高，阿里创新应用引领技术趋势-200920

1. 本报告导读：Q2全球光模块市场创新高，长远看行业需求仍然较好；阿里创新应用引领技术趋国泰君安势，持续看好IDC需求。

2. 摘要：Q2全通信设备及服务行业2020年第38周周报球光模块市场创新高，长远看行业需求仍然较好。

3. 近日，光通Q2全球光模块市场创新高信市调研机构LightCounting指出，2020年Q2，全球光模块的销售额达到近18亿美元，创下近几个季度以来的最高纪录。

4. 我们认为，这主要受益于上半年的云计算基阿里创新应用引领技术趋势础设施的投资以及5G网络建设的拉动，除此以外产品短缺和全球疫情的不确定性迫使企业增加库存储备也是原因。

5. 下半年市场需求或有短期的调整，但从长远来看，云服务的更广泛应用，将促使互联国泰君安网流量加速增长。

6. 以通信设备及服务行业2020年第38周周报及5G建设的持续，将拉动行业的需求。

7. 阿里创新应用引领技术趋势，Q2全球光模块市场创新高持续看好IDC需求。

8. 阿里云发布了旗下第一台云电脑“阿里创新应用引领技术趋势无影”，引发关注。

9. 只需将一张名片夹大小的CKey上连接一块屏幕，就可以进入国泰君安专属云电脑桌面，访问各种应用和文件，还能随时在云端扩充算力，进行办公沟通、设计建模、动画渲染等操作。

10. 我们认为这展示了未来的进一步云化的技术通信设备及服务行业2020年第38周周报趋势，通信行业在这其中扮演“核心基础设施”的角色。

11. 云Q2全球光模块市场创新高化的讲进一步拉动IDC的需求，以及精品通信网络的要求。

12. 阿里创新应用引领技术趋势在IDC方面推荐数据港、奥飞数据、科华恒盛。

13. 投资策略：结合行业基本面和预期变化，我们认为Q4从下面三方面寻找方向：一是部分子细分领域可能有新的变化，例如卫星互联网进入新基建，自上而下推进以及海外映射，推荐和而泰国泰君安，受益标的为康拓红外、中国卫通等；轨交等领域专网面临和公网相同的新布网问题，受益标的为佳讯飞鸿、七一二等。

14. 二是中报显示盈利能力强劲，产业地位较为突出，未来业绩具有持续性和空间的个股，推荐光模块中新易盛、中际旭创，光迅科技，控制通信设备及服务行业2020年第38周周报器中的和而泰，IDC中的数据港、奥飞数据、科华恒盛，受益标的为物联网通信模组移远通信。

15. 三是受疫情影响较大，业绩预期出现较大修正，股价也有较大调整，但整体发展路径和推介逻辑并未受影响的个股，推荐Q2全球光模块市场创新高亿联网络、移为通信、星网锐捷。

16. 催化剂：卫星互联网阿里创新应用引领技术趋势推进进程提速，市场风险偏好修复。

17. 风险提示：云计算发展或不及预期、流量类业务及产业互联网应用发国泰君安展或不及预期。