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粤开证券-固定收益与题报告:承压的MPA考核-200925

上传日期:2020-09-25 15:01:00  研报作者:李奇霖,钟林楠  分享者:langsf521   收藏研报

【研究报告内容】


  承压的MPA考核
  2016-2017年时,央行推出的宏观审慎评估体系(下简称MPA)对银行的资产负债行为构成了较大的制约,资金面分层,季末结构性收紧一度成为常态。
  在疫情这样一个特殊的事件冲击下,今年银行承担了较多的辅助逆周期调节的职责,银行体系内部的监管考核压力出现了结构性的不均衡,有部分资本充足率偏低、广义信贷偏高的中小银行的资产负债行为可能会再度受到监管考核指标的制约。
  如果不能及时有效的帮助这些银行补充资本,或是调整相关参数,那么这些中小银行为了达标满足监管考核要求,可能会不得不降低广义信贷规模,压缩具有流动性的资产,比如短债、债基、货基等,这也是为什么市场会出现熊平的重要原因之一。
  同时,部分中小银行可能也会选择减少对非银的拆出。在央行回归结构性短缺的流动性管理框架下,银行体系的流动性本身就处于紧平衡状态,备付需求比宽松时期更高,拆出意愿偏弱,若再加上监管考核压力进一步打压银行的拆出意愿,那么银行和非银之间的流动性分层现象可能会更加明显,今年年末非银机构的跨季难度可能也会比预期的更高。
  风险提示
  表外理财规模缩减使广义信贷增速大幅回落,银行监管压力显著缓解。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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