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宏源期货-棉花周度策略报告:等待机会,逐步建立多单-200925

上传日期:2020-09-25 14:05:00  研报作者:肖锋波  分享者:ax5877   收藏研报

【研究报告内容】


  周度行情回顾。本周国内棉花冲高回落,并未站稳 13000 元。原因是棉花处于收获之际,新疆和美国棉花丰收概率较大,欧洲二次疫情爆发的预期压制了棉花走低,还有美国众议院通过了涉疆法案,让国内棉花承压。另外,国内外棉花差价仍比较大,美国进口棉花低于国内现货 200-600 元/吨,让国内棉花竞争力减弱,现货需求疲软,下游棉纱议价能力弱。
   行情展望。我们认为,ICE 棉花前期涨幅较大,炒作飓风并没有让期货价格走高,基金在棉花上面净多单较多,存在平仓需求,价格很可能走低。但我们认为,现阶段并不存在棉花大跌的因素,即时美国方面出蛾子,国内棉花在 12000 元之上会是极限下跌目标。
  投资策略。观望,等待机会,尤其是下跌才能具备反弹空间,可以在前期低点 12500 元等待做多机会。
  风险因素。基金在 ICE 棉花净多头寸开始减仓,ICE 棉花如果跌破前期整理平台 60 美分支撑,上涨趋势将结束。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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