中信建投期货-铅锌早报：沪锌维持震荡，沪铅偏弱震荡-200925

　　观点与操作建议
　　宏观面：鲍威尔重申经济需要额外的财政支持。姆努钦计划与国会重启财政刺激谈判。对美国经济复苏的乐观评论以及新一轮财政刺激的希望重燃，市场情绪有所改善。
　　锌：隔夜沪锌小幅走弱，目前宏观利空情绪略有消减。基本面看矿段供应略微偏紧，TC 加工费较上周有所下滑。同时消费端氧化锌板块表现较为亮眼，基本面整体偏强。市场货源略微偏紧，节前备库情况尚可。我们对前期偏悲观的看法略有修正，但仍需警惕二次疫情反弹带来的悲观情绪。
　　铅：隔夜沪铅昨夜录得较大跌幅，一方面宏观情绪依然偏空。另一方面铅基本面暂无较多利好因素。供应端废电瓶价格高位给与再生铅成本支撑，需求端铅蓄企业需求有所转弱， 基本面按需采购。 节前备库略微提振现货市场交投情绪，但库存的累增又对价格有所压制，短期铅价震荡偏弱为主。
　　沪锌 2011 合约运行区间 18800-19200 元/吨附近，建议区间操作为主。沪铅 2011合约运行区间 14600-15000 元/吨附近，建议逢高沽空。
　　今日关注：美国 8 月耐用品订单数据