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方正中期期货-油脂期货日报-200925

上传日期:2020-09-25 10:53:00  研报作者:朱瑶  分享者:liliqun   收藏研报

【研究报告内容】


  9 月 25 日国内植物油价格继续下行,上周五欧洲区域负责的 55 个国家新增新冠病例超过 5.1万,突破了 4 月份的最高值。欧洲二次疫情的暴发使得全球大宗商品市场价格普遍出现下行。虽然目前基本面并没有发生较大改变,但恰逢双节前夕,资金面有提前平仓获利了结的避险偏好。不过随着美豆价格接近 1000 美分/蒲式耳,同时国内豆油主力合约价格也接近 6800 元/吨的技术支撑,预期整体油脂向下调整的空间较为有限。短期来看仍有几个潜在的利好能够支撑美豆价格再度上涨:一是随着美豆收获进程的开始,美国农业部会对美豆本年度产量进行调整,10 月 USDA 月度供需报告可能会再次下调美豆产量,这将给美豆价格带来一定的支撑;二是巴西主产区依旧干旱,未来两周如果仍不能迎来有效降雨,本年度种植进度将出现延缓;最后是市场对拉尼娜现象的投注,阿根廷干旱可能会在中期给美豆价格重新带来推力。由于美豆价格在技术上仍然没有企稳,短期内国内油脂行情仍应以观望为主,节后如果美豆价格能在 1000 美分/蒲式耳以上的位置重新上行,那么可以考虑继续做多豆油 2101 合约。棕榈油仍然缺乏实质性利好,在原油价格持续低迷的情况下,预期明年 2 季度前印尼生柴产业都难以出现较大的复苏,短期内仍应以观望为主。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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