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格林期货-铜期货早报-200925

上传日期:2020-09-25 10:31:00  研报作者:王华  分享者:lihao1989311   收藏研报

【研究报告内容】


  铜期货:
  【品种观点】美初请失业金人数居高,刺激计划提议,暂时略缓解了市场情绪,美元指数涨势暂停,但欧洲疫情加剧、地缘政治导致的经济担忧仍然未消散,隔夜铜价小幅下跌;上周五可观的累库,期价下行升水较弱,滞后的旺季预期,依然是制约铜价上行的核心因素。从中长期看,南美矿受疫情影响较小,后续疫情因素的边际影响较弱,进口盈利窗口关闭,(提单、仓单)洋山溢价低位,海外经济复苏充满了不确定性,核心因素是疫苗投放预期,若疫苗投放有望,出口需求有较大改善空间,中长期有上行空间,时间节点难言。后市国内旺季恐受疫情和中美纠葛关系反扑的影响在趋势上压制。
  【操作建议】操作上,等待更好的介入机会或短线空单为主。主力合约支撑位50000元/吨,第一压力位52000元/吨.
  【利多因素】铜精矿TC/RC为48.5美元/吨。
  中国有色工业协会表示中国持续限制废料进口,压制外国废料,目标在2020年底前将固态废料进口降至零。
  现货升水下降0元至30元/吨。
  白宫与国会据悉计划重启刺激措施谈判。
  美8月新建住宅折合年率销售升至100万套,创2006年以来最高。
  【利空因素】全球确诊人数超3200万,欧洲疫情再加剧。
  上周五沪铜累库16552吨至193347吨,伦铜去库950吨至76325吨。欧洲疫情再度加剧,欧美官员表示期经济复苏前景充满不确定性。美上周初请失业金人数居高不下,降幅小于预期,显示其经济复苏充满不确定性。高盛将美第四季度经济增长预估减半,摩根大通调降了预测。
  【风险因素】中美矛盾持续发酵。美总统演讲矛头对准中国,中主席称中国反对政治化和污名化。法官要求美政府推迟执行周日生效的Tiktok禁令。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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