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格林期货-螺纹钢期货早报-200925

上传日期:2020-09-25 10:31:00  研报作者:韩静  分享者:lihao520   收藏研报

【研究报告内容】


  螺纹钢期货:
  【品种观点】
  社会库存继续下降, 预计下周仍将下降, 9 月市场需求差强人意, 但和市场预期相比相差较大,导致市场信心落空价格走弱。 目前电炉钢企业开始亏损, 短流程成本对钢价支撑有效性值得关注。 节后市场需求表现仍将决定市场价格,同时环保限产政策陆续出台, 也将会价格造成影响。
  【操作建议】
  螺纹震荡盘整, 下方支撑 3420-3480, 节前短线参与为主。
  【利多因素】
  9 月 24 日,全国 237 家贸易商建材日成交量为 24.85 万吨。螺纹社库和厂库双降, 社库下降 15.45 万吨,厂库减少 3.84 万吨,五大品种社库和厂库也环比下降。 社库连续两周下降,但绝对值过高, 去库时间过晚, 节后如需求跟不上,库存可能变成压力。
  22 日起唐山市进一步加严大气管控措施。本周唐山地区 126 座高炉中有24 座检修(不含长期停产),产能利用率下降 1.09%。局部地区钢厂实际减产效果尚待观察预计。 随着四季度到来,秋冬季限产方案将陆续出台,一定程度利多钢价。 不过 2019 年环保限产对产量和高炉开工率影响有限。
  【利空因素】
  本周螺纹钢产量 376.43 万吨, 环比增 3.83 万吨,热轧产量 335.55 万吨,环比减 3.74 万吨,由于热轧盈利和螺纹钢盈利迅速收窄, 铁水分流减少,
  导致螺纹产量升,热轧产量降。市场需求低于市场预期,导致市场情绪转为消极。 此外社会库存和钢厂库存上周虽然出现拐点,但是库存绝对值高位,随着天气逐渐转冷,部分地区库存去库时间缩短。
  【风险因素】
  中美关系 需求变化 环保限产
 报告详细内容请查阅原报告附件
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