方正中期期货-PTA期货及期权日报-200924

　　行情综述：周四TA2101合约开于3526元/吨，收于3542元/吨，下跌6元/吨，日内下跌幅度是0.17%。持仓方面，日内持仓减少8.92万手至147.68万手，成交量至64.92万手。
　　原油情况：周四，伦敦洲际交易所布伦特原油（Brent）主力期货结算价为每桶41.77美元，比前一交易日下跌0.21美元，跌幅0.50%。
　　现货市场：周四，PTA市场买气不佳，现货公开成交量不多。现货报盘参考2101贴水190-195自提、递盘参考2101贴水195自提，现货成交3300-3330自提。现货成交预估4000吨，听闻3300（旧货）、3322、3330自提，另有3000吨未点价的货源成交，现货成交参考2101贴水190-195自提、旧货成交参考2101贴水210自提。
　　操作策略：
　　今日，PTA盘面空头大幅减仓，期价震荡企稳。从成本端原油来看，近几日原油价格基本在40~42美元/桶之间运行，在成本端止跌企稳之下，给予PTA500元/吨的加工费水平，则目前盘面3500元/吨附近的价格水平是相对合理的，如果原油没有进一步让渡出下降空间，期价短期进一步走弱的空间亦有限。且临近国庆假期，原油市场不确定风险较多，空头有获利了结平仓、减仓离场的动力。四季度来看，PTA自身供需压力仍较大。主要表现在新凤鸣PTA装置有望在9月底或10月初投产，同时10月中下旬后，聚酯工厂零星检修或逐步增加。在供需双压下，预计四季度PTA加工费将被压缩，行业检修或增多，但我们认为检修一般在2周附近，只能暂时缓冲PTA的供需压力，不能实质性解决PTA中长期过剩的矛盾。因此，四季度若有检修配合带动PTA价格反弹，都是比较好的介入阶段性空单的时机。操作上，预计PTA近期将逐步止跌，操作上等待反弹滚动做空为主。