格林期货-焦煤早报-200925

　　焦煤：
　　【品种观点】
　　国庆节前 JM2101 合约区间震荡。【操作建议】短多尝试。
　　【利多因素】
　　下游焦炭第三轮提涨基本落实。焦企利润较好， 开工率高位， 对原料煤继续增库中。 临近国庆假期，焦企采购积极性上升， 煤矿整体出货良好， 山西地区低硫焦煤供应偏紧，临汾及吕梁地区价格普涨 20-30 元/吨。 山东济宁地区煤矿于 9 月 22 日至 9 月 25 日停产 4 天，当地煤源紧张局面进一步升级。 进口蒙煤方面，因产地低硫资源价格上涨，外蒙煤价格优势增强，本周蒙煤向山西发运量明显增多，影响部分线路运费上调 10-20 元/吨，现口岸发往介休汽运费在 170-175 元/吨。
　　【利空因素】
　　螺纹、铁矿期货下行通道可能拖累焦煤。 接近年底通关风险减小，且东北一带通关有放松预期。 钢材价格下跌， 钢厂利润较低。 房地产政策转向，超 20 城市房地产政策收紧。
　　【风险因素】
　　煤矿库存变化、 下游焦钢期货走势、 澳煤进口政策变化