招商期货-股指期货早班车-200925

　　9月24日，A股四大股指全线下跌，其中上证指数下跌1.72%，报收3223.18点；深成指下跌2.24%，报收12816.61点；创业板指下跌2.46%，报收2535.87点；科创50指数下跌2.03%，报收1394.93点。两市成交6791亿元，较前日增加185亿元。行业板块方面，电气设备（-4.34%），矿物制品（-3.65%），有色（-3.63%）跌幅居前，无行业板块上涨。从市场强弱看，IH>IF>IC，市场呈现普跌格局。从资金面上看，北上资金当日净流入-121.68亿元，为连续4日净流出，其中沪股通净流入-58.89亿元，深股通净流入-62.79亿元，9月累计净流入-274.05亿元，今年累计净流入991.10亿元，开通以来累计净流入10,925.87亿元，维持在历史高位。公开市场操作方面，央行当日开展1200亿元14天逆回购，中标利率为2.35%与上期持平，当日有1100亿元逆回购到期，当日累计净投放100亿元。SHIBOR短期利率延续回落，其中隔夜利率为1.4240%，较前日下降46个基点；1周利率为2.1480%，下降0.1个基点。央行通过持续大量流动性的释放，市场短期资金充裕度有所提高，但中长期资金面持续趋紧，值得投资者注意。从盘面上看，市场延续宽幅震荡，并且继续处于支撑区间，成交量的低迷限制行情向上发展的高度，国庆长假临近，资金避险需求较大，操作上建议继续观望。沪深300股指期权10月合约隐波为23.28，较前日升高2.12个百分点，符合预期，操作上建议持有做多波动率策略，即持有前期买入的当月合约虚值三档宽跨式组合，目前该组合处于浮盈状态。（观点供参考）