爱建证券-晨会纪要-200925

　　股指震荡单边下挫 市场情绪陷入冰点
　　周四沪深股指震荡单边下挫，股指前市双双平开后即呈现逐级震荡下跌走势，全天市场几乎没有任何的做多抵抗，和前一天不同的是创业板指没有延续回升势头同样出现单边下跌，全天题材概念轮番下跌，市场情绪陷入冰点。盘中板块热点出现普跌，前一天活跃的热点纷纷退潮。最终沪深两市收盘均大幅下跌，全天成交量0.68万亿略有增加，量价出现明显背离，市场假日情节逐步显现，投资者参与积极性下降。
　　综合分析，欧洲各国疫情再次爆发，引发全球股指继续出现大幅下挫，国常会提建设资本市场“三大重点”，明确健全机构投资人参与公司治理机制，放开外资战投A股政策信号，建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，推动上市公司做优做强，支持优质企业上市，发挥部门合力加强监管，大幅提高违法违规成本等。受诸多利空消息影响，前期活跃板块整体退潮，国庆长假日益临近，市场投资者参与意愿下降，市场做多信心明显回落，权重板块不济以及白马股的不断下跌对市场依然形成抑制，多空双方相对均偏向谨慎，股指呈现弱势震荡整理格局。中美双边关系日益恶化，周边地域冲突仍未平息，英国年内脱欧再现不确定性，市场不确定性增加，全球央行采取行动通过降息等无底线的大放水方式刺激释放流动性拯救资本市场，美联储动用所有工具支持经济，全球新一轮量化宽松周期完全开启，欧美疫情爆发第二次，市场恐慌指数回升，全球股指开始明显回落。国家加速金融业改革并提升资本市场战略定位，央行加大货币政策逆周期调节力度，IPO常态化发行产业资本减持离场意愿不减，管理层积极鼓励并引导中长期资金入市以平衡资本市场的供需矛盾。从技术面分析，全球在经历3月全球黑色一星期的暴跌之后，自4月开始伴随着外围市场企稳出现报复性上扬，A股也在创新低后走出探底回升走势；7月股指自突破年线后出现放量加速上行走势，股指呈现明显的逼空走势，期间7月中旬股指一度出现宽幅震荡调整并跌破5、10和20天均线，但在30天线位置企稳后出现回升并收复短期均线，同时成交量也重回万亿上方，市场人气重新得以凝聚。上周股指探底回升但依然受制于多空分界岭的反压，成交量持续减少显示出市场做多动能较为有限；本周股指高开低走成交量持续萎缩，市场参与度明显下降，近期股指始终受制于60天均线的反压，市场整体弱势局面依然没有改变，周四创业板指重回弱势震荡下行，股指重新失守中短期均线，市场形势再度严峻；我们始终强调本轮行情是以创业板指作为风向标，其动向对市场的指引作用较大投资者应密切关注，预期股指短期仍有下探寻求支撑的要求，宽幅震荡或难以避免，把握节奏控仓精选个股操作。