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平安证券-晨会纪要-200925

上传日期:2020-09-25 08:49:00  研报作者:  分享者:739243299   收藏研报

【研究报告内容】


  行业深度报告*电力设备*特斯拉电池日,不止于想象*强于大市
  研究分析师:朱栋021-20661645投资咨询资格编号:S1060516080002
  研究分析师:皮秀010-56800184投资咨询资格编号:S1060517070004
  研究分析师:曹群海021-38630860投资咨询资格编号:S1060518100001
  核心观点:1、五大环节降本增效,自建电池拉开序幕;2、工艺升级:大电芯+无极耳+干电极;3、高镍无钴正极+硅负极,材料体系符合预期;4、电池日总结:新电池尚未进入量产节奏,多项专利未提及;5、投资建议:我们认为特斯拉自产电池创新思路更多的为生产制造工艺环节,而这些技术环节目前尚未完全成熟,距离大规模量产还有一段时间;在材料方面,核心的电化学体系难言颠覆,并未超出主流电池企业的研发范畴,全球一线电池厂商仍然能够凭借较强的研发实力保持足够的竞争力。特斯拉在此次电池日中展现出对未来新能源汽车发展的十足信心,我们认为在行业先驱者的引领下,全球电动化转型的进程势不可挡,中国企业有望充分受益。强烈推荐宁德时代、当升科技,推荐璞泰来、新宙邦,关注恩捷股份、星源材质、容百科技。
  行业深度报告*新能源汽车*造车新势力研究系列(三):智能化汽车三问三答*强于大市
  研究分析师:曹群海021-38630860投资咨询资格编号:S1060518100001
  研究分析师:王德安021-38638428投资咨询资格编号:S1060511010006
  研究助理:李鹞一般证券从业资格编号:S1060119070028
  研究分析师:朱栋021-20661645投资咨询资格编号:S1060516080002
  核心观点:1、全新的汽车商业模式正在展现,汽车行业正在从增量市场收费转变为存量市场收费。2、与传统车企的组织体系不相同,架构更类似互联网公司,改变有两点,一是在研发制造环节,二是建立类似互联网的大中台+小前台架构。3、智能化的产品是什么样的?简而言之就是汽车将从交通工具变为移动空间。4、投资建议:行业的商业模式正在发生变化,新势力以各自独特的亮点初步成功塑造了自己的品牌,比如蔚来汽车的数字化运营,小鹏汽车的智能化,理想汽车的以用户为中心,老牌车企势力也在加速转型,在管理机制上进行创新,未来两者将同归一个赛道,推荐长城汽车、上汽集团、广汽集团,关注蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车,在供应链上建议关注智能化赛道,推荐福耀玻璃、华域汽车、星宇股份,建议关注新泉股份、伯特利。
  汇川技术*300124*发布定增预案,增强控制技术竞争力及升级业务结构*强烈推荐
  研究分析师:朱栋021-20661645投资咨询资格编号:S1060516080002
  研究分析师:皮秀010-56800184投资咨询资格编号:S1060517070004
  研究助理:王霖一般证券从业资格编号:S1060118120012
  核心观点:收购汇川控制49%股权,提升公司解决方案的一体化能力;建设智能化工厂,提升变频器、伺服产品产能;投资工业软件技术平台研发,增强软件能力;实施数字化建设,推进公司业务变革。投资建议:公司是国内工控行业的领军企业,在通用自动化领域具备对外资产品的持续替代能力。本次发布的定增预案,若顺利实施,将对公司在控制技术、整体解决方案和工业软件技术方面的实力有明显的提升,加速公司在自动化领域对外资的份额替代。考虑到公司定增方案尚未落地,且短期对公司盈利能力的边际影响较小,从审慎角度考虑,我们维持对公司20/21/22的归母净利润预测分别为16.07/19.70/23.94亿元,对应9月23日收盘价PE分别为58.5/47.8/39.3倍。维持“强烈推荐”评级。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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标签:晨会 纪要 证券
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