中信建投-房地产开发行业周报：统计局全国数据持续向好，继续看好房地产板块表现-200920

1. 市场回顾重点城市一手房中信建投周度成交环比下行，二手房周度成交环比上行。

2. 9月12日至9月18日，本周重点城市一手成交面积同比-4.04%，环比-2.67%，同比、环比均下行；其中一线城市环比+19.3%，同比+93.9%，二线城市环比-12房地产开发行业周报.7%，同比-24.7%，三线城市环比-1.6%，同比-5.5%。

3. 本周重点城市二手成交面积环比+3.7%，环比上行；其中一线城市环比-2.0%，二线城市环比+12.7%，三线城市环统计局全国数据持续向好比-4.1%。

4. 百城新增供地面275万平，整体库继续看好房地产板块表现存上升，9月推盘环比下行。

5. 本周一线城市土地供应0万平，二线城市中信建投土地供应103万平，均价1396元/平，三线城市土地供应172万平，均价2308元/平。

6. 整体库存上升，二、三线库存上升；根据我们统计的28城动态数据，截至9月18日，本月推盘总量462个，同比-42%，环比-13%，房地产开发行业周报其中一线环比+8%，二线环比-17%，三线环比-13%。

7. 行业要闻8月房地产销售面积、投资额、新开工面积分别为14855万平方米、13129亿元、19885万平方米，同比增速分别为+13.7%统计局全国数据持续向好、+11.8%、+2.4%，前值分别为+9.5%、+11.7%、+11.3%。

8. （统计）行业观点本周房地产板块表现优异，单周涨幅达3.73%，显著跑赢沪深300和创业板指，与我们9继续看好房地产板块表现月以来坚持的板块具备明显相对收益的观点想契合。

9. 我们认为原因主要在于：1、三季度以来基本面表现持续超预期，本周的统计局数据显示房地产行业销售和投资的巨大韧性；2、伴随着前期融中信建投资新政试点的落地，当前估值水平已充分反映了市场对于政策层面的最差预期，未来房主不炒主基调趋严的空间有限；3、当前资金配置转向具备安全边际板块，前期市场高估值板块回调，基本面好、估值具备安全边际的地产板块具备吸引力。

10. 因此我们继续看好四季度房房地产开发行业周报地产板块表现尤其是开发商的表现。

11. 两大主线未变：优质房企与统计局全国数据持续向好物管行业。

12. 其中，优质房企A股推荐万科A、保利地产、金地集团、滨江集团、中南建设、金科股份等龙头房企，REITs受益股重点推荐南山控股，港股推荐融创中国、中国金茂、旭辉控股集团；物管行业A股重点推荐招商积余、新大正、锦和商业、世联行，港股重点推荐碧桂园服务、保利物业、永升生继续看好房地产板块表现活服务、宝龙商业。

13. 风险中信建投提示：行业调控和融资政策收紧超预期，销售修复不急预期。