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民生证券-晨会纪要-200924

上传日期:2020-09-24 16:53:00  研报作者:田铭  分享者:ruap1222d   收藏研报

【研究报告内容】


  客户观点反馈
  客户仍在业绩超预期领域加大布局力度,展望下半年至明年一季度,顺周期的领域业绩可能出现改善,包括金融、建材、化工等周期板块,三季报业绩预告将对估值合理且业绩改善的领域形成催化,所以确实比较关注三季报的业绩。
  盈利驱动交易逻辑继续占优,配置上关注盈利修复三主线。8月经济数据展示的修复结构与我们在上市公司中报业绩分析中预判情形一致,疫情对商务活动秩序约束放松,下半年盈利修复弹性更高环节点在于中游制造和线下消费。中美科技对抗、欧洲疫情复发,潜在风险放大市场波动但不会导致破位大跌。配置层面建议关注三条主线:1.三季报业绩有望环比显著改善行业,如汽车、轻工、风电;2.受益于疫情对经济活动约束放松的线下消费行业,如院线、酒店、旅游;3.兼具长期国产替代和中期产业景气回升逻辑的科技板块,包括短期成长确定性高的光伏、新能源车,关注半导体板块超跌反弹。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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