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格林期货-橡胶早报-200924

上传日期:2020-09-24 10:30:00  研报作者:化工组  分享者:mjxghost   收藏研报

【研究报告内容】


  橡胶:
  【品种观点】
  目前橡胶供给过剩预期,但下游开工持续有支撑,短期大幅上行空间有限,存在区间震荡的可能。
  【操作建议】
  建议橡胶01合约逢低轻仓布局多单,20号胶谨慎看多。
  【利多因素】
  供应方面,泰国合艾市场胶水上涨0.5泰铢/公斤,杯胶下跌0.3泰铢/公斤,当地降雨预期较多,原料偏紧,20号胶理论生产利润52元/吨(+23),20号胶供应偏紧,预计提量时间及至10-11月份。海南产区原料价格持稳,连续降雨叠加高利润槟榔陆续上市,导致原料产出明显收紧,浓乳工厂对原料存在一定的争夺。下游轮胎近期多数半钢胎厂家开工高位,雪地胎进入集中生产期,加之外销订单活跃,对厂家开工形成支撑,因内销产能不足,目前多数工厂常规型号存缺货现象,近期工厂政策方面暂未听闻有变动迹象。半钢胎市场活跃度稍有提升,经销商“双节”前存补货行为。目前一级代理商库存稍有承压,二代及终端门店,常规走货,库存量尚可。
  【利空因素】
  供应方面,云南产区胶水价格持稳,近期版纳天气尚可,割胶正常,版纳原料供应趋于正常,标二可流通现货较为宽松。截至9月23日,VIX指数为28.58,较前一日大幅度上涨(+1.72),近日欧美二次疫情,导致恐慌情绪高位反弹,对市场形成持续利空。截止9月18日,浅色胶库存环比上涨1.17%,料存在持续反弹预期。其中云南非期货库存环比上涨13.66%,环比增速提升,随着替代指标进入逐渐增多,仍存累库预期。深色胶库存环比下跌0.66%,跌势延续且幅度扩大。其中青岛保税库存环比基本持稳,“十一”假期临近消库速度降低;青岛一般贸易库存下跌0.98%,跌幅明显扩大,随着节前备货基本结束,短期大幅下跌可能较小,仍存小涨预期。
  【风险因素】
  关注中美局势、海外疫情蔓延情况、下游需求变化及主产区天气情况。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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标签:早报 期货 橡胶
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