方正中期期货-铁矿石期货日报-200923

　　日间尾盘黑色系空单出现集中离场，螺纹实现翻红，铁矿尾盘也基本收复日间跌幅，连续两天收长下影线，短期价格已出现企稳之势。铁矿从 9 月中旬以来大幅下调的背后根本原因是 8 月地产和基建数据的不及预期，引发了市场对四季度的终端用钢需求的担忧。加之当前成材去库速度不及预期，钢厂利润空间被压缩，盘面开始交易钢厂减产逻辑，使得铁矿前期的高估值难以为继。但钢厂减产的逻辑后续有很大的可能会被证伪，当前钢厂的利润水平尚没有恶化到要大幅减产铁水产量的程度，而且对"银十"的终端用钢需求仍有较好的预期。考虑到四季度仍有部分高炉新增产能将投放，随着成材消费的转好，铁水产量仍有再度上行空间。铁矿 01 合约当前已较为充分的反应了市场的悲观预期， 750 一线的支撑力度反复得到确认，若要进一步下行需要新的利空因素驱动。操作上前期空单应逐步止盈离场，若前期没有仓位不建议新开空单入场。节后盘面存在一定的反弹空间，应注意把握交易节奏。