国都期货-铜晨报：美联储强调低利率，宽松环境利多铜价-200924

　　行情回顾
　　沪铜主力合约CU2010报收51,460元/吨，涨跌幅-0.52%；持仓量319,467手，持仓量变化10,374手。伦铜LME3报收6,768.00元/吨，涨跌幅1.14%。LME铜投资基金多头周持仓39,416.48手，持仓量变化2,273.64手；空头周持仓9,133.99手，持仓量变化1,597.82手。
　　现货市场
　　上海电解铜现货对当月合约报升水-10元/吨-升水50元/吨。平水铜成交价格51,590元/吨-51,630元/吨，升水铜成交价格51,620元/吨-51,660元/吨。进口盈亏-800左右。废铜方面，广东光亮铜报价46,900元/吨，下跌100元/吨。
　　操作建议
　　从需求上看，欧美等国9月制造业PMI均录得较好表现。德国9月制造业PMI初值录得56.6，创逾两年新高；美国Markit制造业PMI53.5，创20个月新高，经济表现强劲。美联储大幅调升经济预期，将美国2020年经济预期由半年的-6.5%大幅上调为-3.7%；OECD也将全球2020年经济预期由之前的-6%调升为-4.5%，经济前景好转。美联储强调保持零利率不变直到通胀上升，日本央行也维持基准利率不变，英国央行研究如何有效将利率控制在零以下，政策环境仍偏宽松，支持经济进一步上涨。美国9月密歇根消费者信心指数录得78.9，高于预期和前值。美国8月成屋销售年化600万户，楼市表现优于整体经济。国内8月数据显示下游消费和民间投资积极性均有提升。当前整体海内外经济仍偏暖，对铜价有支撑。铜矿供应上，南美疫情严重，秘鲁未来矿山长期低效运营，产量仍将受影响，国内TC降到48美元/吨。国内废铜进口面临不确定性，四季度废铜可能逐步重新趋紧。整体来看，铜价利多明显。但是近期欧美疫情严峻，当局或有新的限制措施实施，避险情绪升温，铜价下跌。当前疫情不确定性较大，建议谨慎操作。