信达期货-能源日报：理性看待EIA报告，原油短期仍然承压-200924

　　昨日晚间， EIA公布最新一期报告，原油产量下降20万桶/日，商业原油库存下降164万桶，汽油库存下降402万桶，馏分油库存下降336万桶，数据表现全面利好，原油短线获提振，不过对本期EIA报告要理性看待， EIA库存数据和API库存数据有所劈叉，同时数据变动主要受到飓风和热带风暴的影响。回归到原油自身基本面，目前全球原油需求评估值为9300万桶/日，较年初正常水平低7%，全球原油供给比需求低100-200万桶/日，全球原油库存维持去化，但去库速度略显缓慢。随着欧美二次疫情爆发的可能性增强，市场担忧情绪急剧升温，如果海外各国相继实施封城措施，原油需求前景不乐观。近期OPEC、 EIA等主流机构纷纷下调了全球原油需求前景，在疫情形势较为严重的美国地区，汽油和馏分油裂解价差均为历史同期最低水平，成品油消费现状不乐观，而其中馏分油承压更大。炼油利润不佳的情况下，炼厂开工积极性会下降，虽然美国商业原油库存在最近几周整体处于去化势头，但基本符合季节性特征，绝对值仍是历史同期最高水平。 9-10月份全球多国炼厂将进入检修高峰期，炼厂CDU检修量环比将持续走高，对应的炼厂原油加工量将下降。消息层面，欧佩克联合部长级监督委员会再次释放利好，一是敦促各成员国完全遵守减产协议，二是伊拉克在减产补偿事宜上的态度较为配合，三是沙特能源大臣警告原油投机者不要跟OPEC+对着干。对于国内原油，库存及仓单压力有所缓解，内外盘价差有望继续修复。操作层面，单边操作难度加大，建议以观望为主，关注SC2011-Brent2012价差走扩机会，目标位1美元/桶