中信建投期货-钢矿早报：钢矿跌幅较大，存在反弹需求-200923

　　观点与策略：
　　钢材方面： 前一日螺纹钢现货市场成交一般， 多数地区价格持续下降。从目前螺纹钢供需基本面来看，房地产新开工数据大幅不及预期，拖累钢材需求表现，此外，螺纹钢产量小幅下降后趋于稳定，表观消费相对比较温和。 在此种状态下，螺纹钢库存去库速度比较有限，价格下行压力依然较大。 此外， 唐山地区编制 11 钢企治污“一厂一册” 精准管控方案， 预计对钢材供给有所压制， 减轻供需宽松压力。 但是， 目前螺纹钢最主要压力在于需求端难以放量， 在需求端改善前， 螺纹钢仍以震荡下行为主。
　　矿石方面： 唐山地区编制 11 钢企治污“一厂一册” 精准管控方案， 预计唐山地区铁水产量减少约三分之一， 对铁矿石需求有一定压制。 此外， 国内国外铁矿石供给整体趋于持续上行态势， 但需求端国外疫情仍阻碍钢厂复工复产， 国内铁水产量边际降低， 全球铁矿石供需逐渐改善。 国内来看， 8 月份我国铁矿石原矿产量 7699.6 万吨，环比 7 月份铁矿石原矿产量增加 5.4%，同比增 3.6%，国内产量持续增长。 到港量数据上，全国 45 港到港量 2163.1 万吨，环比减少 303.5 万吨，到港量虽大幅减少，但整体仍处高位。 目前， 铁矿石估值仍处高位，且供需基本面正在逐步好转，价格向下趋势并未发生变化。 对于钢厂而言，低库存策略仍是首选。
　　策略： 短期反弹建议规避，待反弹动能衰竭后可再布局空单。