华泰期货-橡胶日报：出库率回升，港口库存小幅回落-200924

　　23 号，沪胶主力收盘 12320（-80）元/吨，混合胶报价 10600 元/吨（-25），主力合约基差-595 元/吨（+5）；前二十主力多头持仓 91762（+173） ，空头持仓 131205（+490），净空持仓 39443（+317） 。
　　23 号，20 号胶期货主力收盘价 9280（+40）元/吨，青岛保税区泰国标胶 1455（-5）美元/吨，马来西亚标胶 1435 美元/吨（+15），印尼标胶 1370（-5）美元/吨。主力合约基差 34（-58）元/吨。
　　截至 9 月 18 日：交易所总库存 247946（+2096），交易所仓单 214400（-810）。原料：生胶片 53.66（-0.44），杯胶 36.20（-0.3），胶水 48.20(+0.50)，烟片 56.82（-0.87） 。
　　截止 9 月 17 日，国内全钢胎开工率为 74.27%（-0.25%），国内半钢胎开工率为70.53%(+0.24%）。
　　观点：昨天胶价继续下行，临近假期，资金存在避险情绪。本周公布的最新港口库存显示，区外库存继续小幅回落，总体库存仍处高位。随着前两周下游节前备货完毕之后，需求段维持平稳，而供应端仍呈现偏紧的格局，一方面，泰国雨水持续，原料产出有限，原料价格持续上涨，国内云南主产区因边贸活动量下降，供应紧张尚未缓解。关注本周末随着国内双节来临，下游轮胎厂开工率季节性下滑对于价格的短期冲击，但据闻下游部分工厂有节日不降负的意愿，这还需进一步观察。供应端的支撑，预计胶价下行空间有限。