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中原期货-铝日报:去库周期持续,电解铝库存再度下降-200922

上传日期:2020-09-23 14:59:00  研报作者:刘培洋,潘越凌  分享者:89599882   收藏研报

【研究报告内容】


  宏观要闻
  9月21日,中印双方举行了第六轮军长级会谈,双方就缓解当前边境地区局势坦诚深入地交换了意见,双方同意继续就此保持对话和磋商。
  供需现状
  宏观方面,美联储量化宽松政策有望持续较长时间;短期来看,中美关系影响市场风险情绪。基本面来看,氧化铝价格企稳回升;国内电解铝社会库存依旧处于低位,供应端压力尚未显现;电解铝行业利润仍旧处于高位,8月份电解铝产量增长,关注新增产能投产情况;下游即将进入传统消费旺季,关注各板块开工率变化。整体来看,铝价有望继续保持强势。
  逻辑分析
  现货方面,9月22日,SMMA00铝14730-14770元/吨,平均价较前一日下跌40元/吨;SMMA00铝升贴水90-130元/吨,平均升水较前一日下跌10元/吨。库存方面,9月21日,国内电解铝社会库存较上周四下降0.5万吨至73.5万吨,电解铝社会库存再度下滑;铝棒库存较上周四上升0.4万吨至6.76万吨。整体来看,隔夜美元走强,有色金属遭遇集体下挫,但电解铝基本面依旧偏强,关注9月份下游消费复苏及库存变化情况。
  策略建议
  沪铝主力2010合约建议继续回调做多思路对待。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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