天风证券-纺织服装行业点评：多部委发文强调青少年体育运动，利好运动服饰产业链-200923

　　多部委发文强调深化校园体育教育改革，政策春风持续升温
　　9 月 22 日，据人民网官微， 习近平主席主持召开教育文化卫生体育领域专家代表座谈会，提出“要推动体育产业高质量发展，不断满足体育消费需求。要加快推进体育改革创新步伐，为我国体育事业发展注入新的活力和动力”。
　　同时， 据微言教育官微， 体育总局、教育部印发《关于深化体教融合，促进青少年健康发展的意见》，提出“加强学校体育工作，完善青少年体育赛事体系、加强体育传统特色学校和高校高水平运动队建设”等多方面意见措施。
　　我们认为体育事业健康快速发展，特别是青少年加强学校体育课程活动将有力带动体育用品及服饰消费。
　　本次意见明确提出多项措施要求，譬如将体育纳入初高中学业水平考试，纳入中考计分科目；制定体育教师课时和工作量计算等补贴政策、探索在专本层次设置独立的足球、篮球、排球学院等。
　　一方面自上而下推动学校重视体育教学工作，另一方面切实提升学生体育运动意愿与热情，进而推动相关体育器材、服饰等体育产品消费。
　　国内体育市场与欧美成熟市场差距显著，长期需求增量广阔
　　据欧睿国际市场规模数据统计显示， 2019 年我国体育鞋服装备（狭义体育装备/sportswear 市场） 市场规模已经上升至 458.94 亿美元（+36.15%），同期美国运动鞋服市场规模达到 1269.62 亿美元，市场规模之比达到 36.15%，创下历史新高，较 2015 年比例 27.44%大幅提升 8.71pct。 人均体育鞋服装备支出水平差距仍然显著， 2019 年中国人均体育鞋服装备支出升至 32.78美元/年，同期美国市场人均支出达到 385.90 美元，人均体育装备用品支出仅为美国市场同期 1/10。
　　我们认为运动产业链头部机构凭借品牌、研发、营销、渠道优势市占率持续增长，马太效应日益显著。
　　关注：
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　　风险提示： 后疫情时代运动市场需求波动疲软；原材料价格及人工加工成本上升风险等。