中信建投期货-铜早报：期铜价格偏弱运行-200922

　　观点：偏弱；主要逻辑： 避险情绪上升，美元反弹，风险资产下行。
　　尽管昨日 LME 和上期所库存均未继续上行， 在一定程度上缓和了市场对库存拐点的担忧， 但铜价仍然在夜盘出现了较大幅度的回调。 从直接原因上看， 是美元的强势反弹， 使得伦铜从最高价回落近 200 美元， 沪铜盘中也是一度逼近 51000 元/吨整数位。从全球市场表现来看，昨夜欧美股市大跌，而美元强势反弹，揭示的是避险情绪的升温。美元涨而贵金属跌的原因是美元在低位，而贵金属在高位，美元安全边际更高，同时欧洲二次疫情持续积累的风险爆发导致欧洲货币走弱。 分析认为，近期欧元区受到疫情二次冲击，美元预计会走出一段反弹行情，伦铜承压，而国内旺季需求仍未兑现，缺少支撑，沪铜可能会冲击 50000 元/吨整数位。
　　近日关注： 旺季预期兑现情况；中美关系；美元走势，欧洲二次疫情。