爱建证券-晨会纪要-200923

　　股指缩量震荡调整 题材热点整体熄火
　　周二沪深股指缩量震荡调整，股指受外围市场影响双双低开，前市股指基本以震荡反复为主，后市随着题材热点的整体熄火，股指出现逐级震荡走低，盘中前期妖股和注册制次新股一度有所异动，但由于市场追随意愿不强，最终反而引发了市场抛盘不断涌出。盘中板块热点除了医疗、疫苗和券商板块略显抗跌以外，其余基本呈现普跌格局，其中机场航运、注册制次新和贵金属板块跌幅居前。最终沪深两市收盘均延续下跌，全天成交量0.7万亿继续减少，市场做多力量有限，投资者参与度明显下降。
　　综合分析，欧洲各国疫情再次爆发，引发全球股指出现大幅下挫，国庆长假日益临近，市场投资者参与意愿下降，注册制次新股继续在监管层加大监管力度的背景下震荡回落，券商股虽有异动但难以激发市场参与，同时高价股跳水不断对市场做多热情形成抑制，多空双方均偏向谨慎，股指呈现弱势震荡整理格局。中美双边关系日益恶化，欧美疫情再度爆发，周边地域冲突仍未平息，英国年内脱欧再现不确定性，市场恐慌情绪上升，全球央行采取行动通过降息等无底线的大放水方式刺激释放流动性拯救资本市场，美联储动用所有工具支持经济，全球新一轮量化宽松周期完全开启，投资者对经济复苏预期相对乐观，全球股指基本回到疫情之前的水平。国家加速金融业改革并提升资本市场战略定位，央行加大货币政策逆周期调节力度，IPO常态化发行产业资本减持离场意愿不减，管理层积极鼓励并引导中长期资金入市以平衡资本市场的供需矛盾。从技术面分析，全球在经历3月全球黑色一星期的暴跌之后，自4月开始伴随着外围市场企稳出现报复性上扬，A股也在创新低后走出探底回升走势；7月股指自突破年线后出现放量加速上行走势，股指呈现明显的逼空走势，期间7月中旬股指一度出现宽幅震荡调整并跌破5、10和20天均线，但在30天线位置企稳后出现回升并收复短期均线，同时成交量也重回万亿上方，市场人气重新得以凝聚。上周股指探底回升但依然受制于多空分界岭的反压，成交量持续减少显示出市场做多动能较为有限；本周股指高开低走成交量持续萎缩，市场参与度明显下降，虽然目前5天线出现拐头向上但股指始终受制于60天均线的反压，市场整体弱势局面依然没有改变；我们始终强调本轮行情是以创业板指作为风向标，其动向对市场的指引作用较大投资者应密切关注，预期股指短期仍将在中短期均线之间宽幅震荡，把握节奏控仓精选个股操作。