博览财经-中国首席财经第2180期-200918

　　《华为至暗时刻！短中期规避产业链股，但长期机会更确定》：2020年9月15日，注定将是载入中国芯片及半导体研发历史的一天。120天缓冲期过后，美国商务部针对华为及其子公司的芯片升级禁令正式生效。国内外分析普遍认为，华为的高端手机业务将受到冲击，但芯片存货足以支撑到明年年初。观察人士也紧盯11月美国大选可能带来的变数。最后，华为内部已开始调整，强调国产化与自力更生，从软件方面打响突围战。
　　也就是说，大国博弈下，短期来看，由于华为全部高端芯片几乎都由台积电和中芯国际代工生产，华为的供应链不可避免受到影响，华为今秋将上市的Mate40手机，搭载麒麟9000芯片，可能是华为麒麟高端芯片的“绝版”。而A股的华为概念股也需要暂时规避了。
　　实际上，芯片断供、备货告急后，华为手机涨价，经销商囤货赚暴利，华为手机全系缺货等坏消息不胫而走。而出货难、拿不到货、赚不到钱，让大到华为各级经销商、批发商，小到卖场促销员，这些“华为绳上的蚂蚱”已被迫进行或大或小的调整。有人坚持，有人逃离，有人跳槽。而《华为手机销售网人心浮动，股市概念冲击也不容忽视》——
　　鉴于A股华为产业链概念股有上百家，一年涉及对华为产品规模供应5000亿左右，短中期来看，这也意味着，如果华为接下来在手机芯片供应上的困境无法解决，手机销售出现断崖下跌，则这些华为产业链上的其他零配件公司也会受到牵连，大概率随之被资金抛弃，进而对整个创业板和科技股的冲击也会很大。
　　《好在华为至暗时刻到来前，顶层决策已提前部署对策》：一是，9月14日至15日，中央政治局常委、国务院副总理韩正到武汉市调研，专门到了华为武汉基地、长江存储等企业。二是，作为中国最强科技机构的中科院院长白春礼出现在国新办新闻发布会现场，他说，把美国“卡脖子”的清单变成科研任务清单进行布局。另外，在9月16日，中纪委国家监委官网发布了《华为芯片断供“卡脖子”倒逼攻坚》的文章提到，不要怀疑华为战胜困难的决心，而且也不要低估了中国科学家的能力和韧劲。而就在韩正南下湖北前（9月11日），最高决策层在京主持召开“科学家座谈会”强调：要发挥我国制度能够集中力量办大事的优势，优化配置优势资源，推动重要领域关键核心技术攻关
　　另外，《中国大概率否决英伟达收购ARM反制美科技霸权》。
　　也就是说，自上而下的政策早已经对华为等科技企业被卡脖子有清晰的预料，并且在华为至暗时刻到来前就已经在进行部署了，目的都是要要尽快扭转局面，尽量将外部制裁的压力对我们的经济转型和科技进步的负面影响降到最低。
　　换言之，中长期看，危中有机。在只能背水一战下，如果华为不死，在困境中持续顽强推动国产化替代的工作并最终成功，则对A股华为产业链公司带来的国产化替代机会同样是极其庞大的规模，则对创业板的正面带动会非常巨大。这是一个根据时间线不同，而呈现的“先危后机、越危越有机”的辩证逻辑。