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华泰期货-宏观大类日报:市场止跌企稳 等待逢低买入机会-200923

上传日期:2020-09-23 09:25:00  研报作者:蔡劭立,彭鑫,高聪  分享者:80sina   收藏研报

【研究报告内容】


  央行公开市场开展 2000 亿元 7 天期和 1500 亿元 14 天期逆回购操作, 当日无逆回购到期,净投放 3500 亿元。
  财政部牵头明确海南自贸港所得税优惠政策, 自 2020 年 1 月 1 日起至 2024 年 12 月 31日, 对在海南自贸港工作的高端人才和紧缺人才, 其个人所得税负超过 15%的部分予以免征。
  英国央行行长贝利: 已经非常认真地研究了进一步降息的空间, 包括负利率在内; 不打算采取任何行动来收紧政策, 直到有非常明确的证据表明, 在实现可持续 2%的通胀目标方面取得显著进展; 像美联储一样, 英国央行可以在使通胀回归目标方面保持灵活性。澳洲联储副主席德贝尔: 负利率的经验证据“好坏参半” , 澳洲联储将继续评估其他政策选项, 调降收益率目标、 TFF 利率是可能的政策选项; 仍预计失业率将从目前的 6.8%水平上升; 乐于见到澳元走弱。
  宏观大类:
  周二全球风险资产出现一定止跌企稳的迹象, 期债受益明显。 跟踪此前利空因素来看,欧美疫情曲线仍呈现上升趋势, 9 月 21 日欧元区和美国分别新增 3.9 和 4.1 万例, 对应前值为 4.3 和 3.7 万例。 而国际大行涉嫌违规事件也未出现新进展。 近期我们认为短期的调整并未改变我们中长期看好的观点, 一方面是在央行和政府的呵护下, 后续经济再次“拉闸” 的概率非常低, 另一方面, 由于此前市场已经经历过一轮疫情冲击, 而目前无论是央行政策还是基本面也均好于 3-4 月期间。 因此本轮的调整反而是给大类资产配置砸出黄金坑, 关注带来调整的因子, 把握逢低买入的机会。
  策略(强弱排序) : 股票=商品>债券;
  风险点: 中美多方面博弈发酵; 美国第二轮疫情救助方案推出将短期利好美元和美国资产; 地缘政治。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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