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华泰期货-国债日报:央行大额投放呵护跨季,十年期债大涨-200923

上传日期:2020-09-23 08:47:00  研报作者:徐闻宇,吴嘉颖  分享者:qwert2015   收藏研报

【研究报告内容】


  市场回顾:
  9 月 22 日央行开展 3500 亿逆回购操作, 其中包括 2000 亿元 7 天逆回购和 1500 亿元 14 天逆回购, 由于无逆回购到期, 实现净投放 3500 亿元。 当日央行大额投放呵护跨季流动性,流动性紧张局势略有缓解, 但长期偏紧趋势不改; 同业存单利率持续走高, 流动性分层局面加剧。 今日公开市场有 1200 亿逆回购到期, 预计央行将持续投放满足跨季需求。
  9 月 22 日国债期货上午窄幅震荡, 下午拉升收涨。 10 年期主力合约涨 0.35%, 5 年期主力合约涨 0.13%, 2 年期主力合约收平。 三个品种持仓成交比均有所回升, 市场较为活跃。在期债大涨的情况下, 现券市场表现依旧较为疲软, 十年国债收益率小幅下跌 2.47BP,收益率曲线走平, 期现背离。 当日货币流动性较前日稍显宽松, 市场避险情绪未消, 推动十年期债延续涨势。 今日需持续观察央行流动性投放以及宏观消息面的情况。
  投资策略:
  谨慎偏空
  风险点:
  央行货币政策基调改变, 中美关系再生变化
 报告详细内容请查阅原报告附件
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