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华泰期货-黑色商品日报:金九银十稍乏力,成交疲软偏弱行-200923

上传日期:2020-09-23 07:57:00  研报作者:侯峻,王英武,王海涛,申永刚,王淼,彭鑫  分享者:346593721   收藏研报

【研究报告内容】


  钢材:金九银十稍乏力,成交疲软偏弱行
  观点与逻辑:
  昨日螺纹2101合约收盘价3537元/吨,收跌0.45%,热卷2101合约收盘价3652元/吨,收跌0.68%,整体偏弱走势。现货方面,商家对市场信心不足,建材报价多有下调,以出货为主,现货成交情况依旧不是很理想。临近月底,商家库存以及资金压力逐渐明显,短期内成材价格或偏弱运行。
  整体来看,金九银十的消费旺季,叠加宽松的货币政策,挖掘机水泥等良好的前置消费数据,对后期消费的启动仍有期待,但短期的表观消费显示并无亮点,不及市场预期,且原料端,废钢,铁矿、焦炭等价格也在回调下行,钢材成本支撑转弱。供应端,开工率一直高居不下,高供给高库存仍对钢价形成压制。电炉利润进一步被压缩,但仍未形成规模减产,短期看,供需矛盾或被加剧,钢材价格将继续承压运行。
  策略:
  单边:短期中性偏空
  跨期:螺纹10-01合约正套
  跨品种:01合约空卷螺价差持有
  期现:无
  期权:盘面如果有大幅回调时,可以选择卖出虚值看跌期权
  关注及风险点:
  钢材库存降库速度及消费变化、国内外疫情发展情况、经济刺激政策、环保停限产政策变化及落地情况、原料价格大幅波动、中美贸易摩擦等。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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