东吴证券-【东吴环保袁理团队】每日锦集0922:中国发布联合国生物多样性峰会中方立场文件《共建地球生命共同体:中国在行动》-200922

　　建议关注 建议关注：盈峰环境，北控城市资源，中再资环，龙马环卫，玉禾田，洪城水业，维尔利，瀚蓝环境，深圳燃气，海螺创业，上海环境 核心观点 生物质发电新政出台明确增量项目补贴机制，引领行业高质量持续发展。9月16日，发改委、财政部、能源局发布《完善生物质发电项目建设运行的实施方案》。1）依时间次序实行总量控制：20年1月20日后并网项目按时间早者优先申请，直至所需补贴总额达20年中央新增补贴资金额度15亿元为止，未纳入者结转至次年；2）中央地方分担，国补有序退坡：新纳入补贴的项目(包括20年已并网但未纳入项目及21年后新项目)补贴资金由中央地方共同承担，中央分担部分逐年调整有序退出。3）竞争配置，提升准入门槛：21年起规划内已核准未开工、新核准项目全部通过竞争方式配置并确定上网电价，同时规划引导及项目监管趋严。4）鼓励拓展生物质能非电利用，渐入市场化运营。由此可看出，十四五期间生物质能政策聚焦强化规划引导及监管、建立分担补贴制度、拓展生物质能非电利用渠道、推动市场化运营等方向，新增项目准入门槛提升，优质项目竞争力加强，生物质发电行业有望进入高质量发展阶段，龙头企业将优先获益。 加强塑料污染全链条治理，提高废塑料能源化利用比例。国家发改委等十部门近日召开全国塑料污染治理工作会，要求从生产、流通、使用、回收利用等环节加强全链条管理。1）生产源头：摸底排查取缔违规生产商，禁限一次性塑料制品生产流通，防止以医废进行再生产；2）消费环节：建立企业一次性塑料制品使用和回收报告制度，引导消费者使用环保布袋；3）回收和处置：加强废塑料分类收集和处理，大幅降低塑料垃圾填埋量，提高塑料垃圾能源化利用比例。 持续推荐环卫大行业小公司轻资产，关注管理壁垒和装备边际改善。1）市场化加速提升&大环卫内涵扩张，预计2025年环卫市场化空间增长134%：预计2025年中国环卫服务市场4685亿元，市场化率80%，市场化空间3748亿元，较19年增长134.11%。2）标准化&机械化&管理优势促份额集中：标准化驱动大合同增加，机械化率提升，龙头管理优势3大因素促进龙头份额提升，预计2025年6家环卫上市龙头营收可扩张至5.58倍。3）建议关注具有差异化管理优势的传统环卫龙头：玉禾田、侨银环保、北控城市资源。4）建议关注环卫装备龙头市场份额、盈利能力迎来双拐点：盈峰环境、龙马环卫。 中期关注需求供给齐升β，长期优质运营价值重估α：1）融资环境改善供给，财政投入加大刺激需求，使得财政支付和环保企业融资能力带来边际改善，对环保工程类公司显著受益。从行业空间、公司治理、融资能力恢复3个角度关注：a)生态工程类新秀东珠生态；b)土壤修复龙头高能环境；c)有机垃圾处理设备龙头维尔利。2）寻找“现金流内生、持续成长”的优质运营资产：a)环卫服务市场化改革红利，行业龙头集中度提升：关注玉禾田：差异化管理优势的传统环卫服务龙头；盈峰环境、龙马环卫：环卫装备需求提升具有机械化协同优势的环卫装备企业。b)三个角度看水务资产价值重估：关注洪城水业。c)关注垃圾焚烧行业优质资产的稀缺性，关注瀚蓝环境：优秀整合能力得到验证，大固废综合园模式扩张可期；伟明环保：生活垃圾全产业链协同发展；光大国际：焚烧行业龙头地位稳固。d)生产者责任制度完善，再生资源龙头马太效应提升，关注中再资环：废电拆解行业龙头。3）天然气改革驱动市场化红利释放：关注深圳燃气：海气产能占比近半叠加城中村改造，促进量利齐升。 最新研究：北控城市资源深度研究：背靠龙头聚焦环服&危废，资源&管理优势助力腾飞；德林海中报点评：受益大项目设备集成交付，中报业绩超预期增长；中再资环中报点评：20Q2业绩增速环比提升52.91pct，治理结构逐步改善经营能力提升可期；国祯环保中报点评：收入结构优化运营占比超50%，央企入主资源整合融资改善可期。 风险提示：政策推广不及预期，利率超预期上行，财政支出低于预期。 每日行情 环保指数：-1.37% 沪深300：-1.19% 涨幅前五：科融环境 4.47% 新奥股份 2.84% 兴源环境 2.47% 德创环保 1.57% 中材节能 1.49% 跌幅前五：四通股份 -6.84% 力合科技 -5.70% 迪森股份 -5.54% 铁汉生态 -5.47% 美晨生态 -5.05% 公司公告 【新奥股份-股票质押】公司于2020年9月22日收到股东廊坊合源的函告，廊坊合源将其持有的6730万股（占其持股的68.42%，占公司总股本的2.59%）质押给银河证券，以股票质押式回购交易的方式进行融资。质押起始日为2020年9月21日，质押到期日为2023年9月20日。质权人为银河证券。 【金圆股份-股份解质&股份质押】公司近日接到控股股东金圆控股函告，获悉金圆控股将其持有的部分股份办理了股票解除质押及质押业务。本次解质数量为260万股（占其持股的1.12%，占公司总股本的0.36%），质押起始日为2019年9月16日，截止日期为2020年9月21日，质权人为杭州银行。本次质押数量为446万股（占其持股的1.92%，占公司总股本的0.62%），质押起始日为2020年9月21日，质押到期日为办理解质手续之日，质权人为杭州银行。 【洪城水业-提供担保】公司同意为全资子公司萍乡洪城环保向商业银行申请额度不超过2500万元的综合授信提供担保。近日，萍乡洪城环保与九江银行签订了《借款合同》，洪城水业就该事项为萍乡洪城环保提供担保，担保金额为2300万元，承担连带保证责任。保证期间为两年。 【高能环境-项目中标】近日，公司收到《中标通知书》，通知书确认公司作为联合体成员为“杭州临江环境能源项目配套工程（一期）设计采购施工（EPC）总承包”项目中标单位。联合体牵头人为华东勘测院。中标价格为6632万元。中标工期为195天。 【京蓝科技-股份解质】股东乌力吉所持的部分股份解除质押。本次共解质1944万股（占其持股33.62%，占公司总股本的1.9%），质权人为国泰君安证券。 【众合科技-股份质押】公司于今日接到股东朗讯信息通知，获悉朗讯信息将所持有的部分股份办理了质押业务，本次质押数量为1588万股（占其持股的57.79%，占公司总股本的2.92%）。质押起始日为2020年9月21日，质押到期日为2021年9月21日，质权人为海通证券。 【东方园林-减持股份】截至2020年9月18日，股东何巧女通过集中竞价累计被动减持2648万股（占公司总股本的0.99%），减持均价为5.2元；通过大宗交易累计被动减持318.7万股（占公司总股本的0.12%），减持均价为4.73元。 【ST云投-合同中标】公司前期与云投建设（联合体牵头人）、云南工程等21家单位组成联合体，参与了“云南省重大传染病救治能力和疾控机构核心能力提升工程工程总承包（FEPC）”投标。近日，公司收到《中标通知书》，确定公司参与的联合体为项目中标人。招标人为云南社会事业发展，联合体牵头人为云投建设，均为公司控股股东云投集团的控股子公司。该项目总投资80.14亿。 【梅安森-质押股份延期购回】公司于近日接到控股股东马焰关于其质押股份延期购回的通知。本次质押延期购回数量为2138万股（占其持股的54.69%，占公司总股本的12.46%），质权人为民生证券。延期购回后到期日为2021年6月11日。 【世纪星源-大宗交易】以2.61元的价格成交300万股，成交金额783.00万元。 【中金环境-大宗交易】以3.93元的价格成交1464.95万股，成交金额5761.18万元。 【开尔新材-大宗交易】以7.68元的价格成交570万股，成交金额4377.60万元。 行业新闻 1.中国发布联合国生物多样性峰会中方立场文件《共建地球生命共同体：中国在行动》（生态环境部） 联合国将于9月30日举办生物多样性峰会。外交部和生态环境部于9月21日联合发布了峰会中方立场文件《共建地球生命共同体：中国在行动》。立场文件指出，中国将继续坚持绿色发展理念，不断推进生态文明建设。中国将继续高举多边主义旗帜，秉持人类命运共同体理念，积极参与全球生物多样性治理，为共谋全球生态文明之路、共建地球生命共同体贡献中国智慧。作为《生物多样性公约》第十五次缔约方大会（COP15）东道国，中国将积极筹备COP15，并愿与各国一道，推动达成既具雄心又平衡务实的大会成果，携手共建一个充满生机、清洁美丽的世界。 2.浙江出台办法强化塑料污染治理 年底“零填埋”（中国水网） 日前，浙江省发展改革委、省生态环境厅、省经信厅等9个部门联合发布《关于进一步加强塑料污染治理的实施办法》，要求禁止、限制部分塑料制品的生产、销售和使用。根据《办法》，到2020年底，浙江省将率先在部分地区、部分领域禁止、限制部分塑料制品的生产、销售和使用;全省塑料垃圾实现“零填埋”;禁止生产和销售一次性发泡塑料餐具、一次性塑料棉签;禁止生产含塑料微珠的日化产品。到2022年底，一次性塑料制品消费量明显减少，替代产品普遍推广;在塑料污染问题突出领域和电商、快递、外卖等新兴领域，普遍推行科学适用的塑料减量和绿色物流模式;禁止销售含塑料微珠的日化产品。到2023年底，所有设区市及50%的县(市、区)完成“无废城市”建设;塑料制品生产、流通、消费和回收处置等环节的管理制度基本建立，替代产品开发应用水平进一步提升。到2025年底，城乡一体的多元共治体系基本形成，塑料污染得到有效控制。 3.重庆市印发进一步加强塑料污染治理的实施意见（中国固废网） 主要目标为：2020年，按照国家要求全市禁止生产、销售部分塑料制品；率先在中心城区，以及全市餐饮行业和部分酒店、宾馆、景区景点餐饮堂食服务等塑料污染问题突出的领域，禁止、限制部分塑料制品的使用。到2022年，全市一次性塑料制品消费量明显减少，替代产品得到推广，塑料废弃物资源化能源化利用比例大幅提升，形成一批可复制、可推广的塑料减量和绿色物流模式。到2025年，塑料制品生产、流通、消费、回收、利用、处置等环节的管理制度基本建立，多元共治体系基本形成，替代产品开发应用水平进一步提升，塑料污染得到有效控制。 团队介绍 东吴环保：不仅是勤奋！将研究做出灵魂 2019年入选由江苏省上市公司协会、江苏省证券业协会、江苏省期货业协会、江苏省投资基金业协会共同发起成立的“江苏资本市场行业研究智库”首批专家名单； 2019年新财富第三名，水晶球第四名； 2017年新财富第二名，水晶球第三名；2015年中国证券业分析师金牛奖。 【复合背景，多维视角，独创框架】11年周期+成长行业研究背景，从制度变迁和宏观周期两点不同于市场的角度，建立行业首个基于宏观经济的环保研究完整框架，并在公司业绩与市场运行逻辑中得到验证，形成市场影响力。 【环卫行业最独立深度研究】最深覆盖环卫行业，从海外对标、行业逻辑及行业比较角度深入研究，动态跟踪环卫订单及新能源装备数据库，出具100页+行业及公司5大深度。最早深入研究垃圾分类，出具系列报告和深度数据库，成功推荐标的公司显著跑赢行业。独家建立再生资源数据库，从行业逻辑和海外对标角度深入研究再生资源龙头中再资环。独家研究环境咨询服务业。对标危废海外发展逻辑，从国际、成本、供需三重视角，深入剖析行业的未来趋势。挖掘前端能源结构变迁带来的清洁能源机遇，对标海外把握改革驱动市场化红利释放机遇，扎实跟踪拥有稀缺气源的龙头和改革带来的城市燃气公司价值重估。 【数据细化扎实，最勤奋最全面！】动态跟踪搭建行业最完整的垃圾分类、再生资源数据库、PPP行业及公司数据库，从进度，属性，分类延展到最细。 袁理 | 首席证券分析师 手机：135-8484-8556 邮箱：yuanl@dwzq.com.cn 任逸轩 手机：156-1869-2863 邮箱：ryxryan@163.com 赵梦妮 手机：166-2877-0918 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