侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32139739 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 公司调研 > 研报详情

国泰君安-心脉医疗-688016-心脉医疗首次覆盖报告:创新为茅,外周药球打开长期成长空间-200527

上传日期:2020-05-27 10:16:32  研报作者:丁丹,于嘉轩  分享者:chen135tt   收藏研报

【研究报告内容】

  本报告导读:
  心脉医疗是国内领先的主动脉及外周血管介入器械领先企业,创新研发能力十分突出,在研产品管线丰富,有望持续保持快速增长。
  投资要点:
  首次覆盖,给予谨慎增持评级。公司是国内领先的主动脉及外周血管介入器械领先企业,创新能力十分突出,后续有望持续快速增长。预测公司2020-2022年EPS为2.58、3.36、4.43元,参考可比公司估值,给予目标价268.8元,对应2021年PE80X,首次覆盖,给予谨慎增持评级。
  国内主动脉介入支架渗透率低,公司有望凭借产品优势扩大份额。据Frost&Sullivan数据,2017年中国主动脉夹层、主动脉瘤患者达178.3万人,但手术量仅2.56万台,渗透率为1.4%。2017年中国主动脉腔内介入器械市场规模为10.3亿元(出厂端,下同),预计2017-2022年增速为13.5%,2022年达19.5亿元。以2018年手术量计,公司市场份额约26%,为国产品牌第一。公司主动脉支架在技术应用、生产工艺、应用场景、操作友好度等方面已处于国内领先水平,有望凭借性价比优势扩大份额,持续深化国产替代。
  外周血管介入市场空间广阔,外周药物球囊拓高发展空间。外周血管介入器械主要用于外周动脉狭窄、静脉曲张、深静脉血栓等疾病,2017年中国外周血管介入器械市场规模为30.1亿元,预计2017-2022年复合增速为18.8%,2022年达71.2亿元。此前公司外周血管介入产品较少,收入规模尚小,目前已有高压球囊、新一代药物球囊、髂静脉支架等多个外周创新产品在研,药物球囊上市后有望带动外周产品线贡献业绩增量。
  疫情后期有望加快抢占市场份额。公司创新实力突出,上市后有望加快产品产业化及研发,扩大公司营销网络覆盖,提升综合竞争实力。疫情期间小企业物流几乎崩溃,龙头公司有明显相对优势,有望加速扩大份额。
  风险提示:新品放量不及预期风险,新产品研发及注册风险。
  
 报告详细内容请查阅原报告附件
侠盾智库研报网为您提供《国泰君安-心脉医疗-688016-心脉医疗首次覆盖报告:创新为茅,外周药球打开长期成长空间-200527.pdf》及国泰君安相关公司调研研究报告,作者丁丹,于嘉轩研报及心脉医疗688016上市公司个股研报和股票分析报告。
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!