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开源证券-国联股份-603613-公司信息更新报告:定增加码产业互联网,业绩高增长可期-200922

上传日期:2020-09-22 21:31:00  研报作者:陈宝健,刘逍遥  分享者:qasd654   收藏研报

【研究报告内容】


  国联股份(603613)
  事件:
  公司发布公告,非公开发行股票申请获得中国证监会发审委审核通过。
  定增过会,业绩高增长可期,维持“买入”评级
  公司的三大成长逻辑(大宗商品品类拓展、提升交易商品渗透率、交易会员转化率)已持续兑现,定增项目有望持续增强竞争力,产业互联网领军地位夯实,我们对公司业绩持续高增长充满信心。我们预测公司2020-2022年归母净利润为2.38、3.57、5.12亿元,EPS为1.16、1.75、2.51元/股,当前股价对应2020-2022年PE为70、46、32倍,维持“买入”评级。
  “双10”购物节即将到来,交易规模值得期待
  2019年多多“双10”电商节表现亮眼,单日集采订单达到21.5亿元,是2018年单日金额的2.1倍。2020年“双10”电商节即将到来,交易规模值得期待,有望为全年业绩提供良好支撑。
  成长逻辑不断验证,龙头竞争力持续凸显
  2020上半年涂多多实现营收39.9亿元,同比增长223%;净利润8680万元,同比增长270%。卫多多实现营收7.17亿元,同比增长104%;净利润1467万元,同比增长111%。玻多多实现营收5.45亿元;净利润1388万元。肥多多实现营收2.05亿元,净利润308万元;纸多多实现营收8694万元,净利润66万元;粮油多多实现营收1.9亿元,净利润140万元。整体来看,公司大宗品类的拓展、多多电商平台交易的渗透率提升,国联资源网活跃会员的转化率提升,三大业务逻辑不断得到验证,收入和利润持续高增长,龙头优势地位持续凸显。
  风险提示:市场竞争加剧;新品种拓展不及预期。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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