广州期货-一周集萃-玻璃纯碱-200921

　　玻璃：
　　本周各地均价拐头下跌，中下游贸易商国庆长假前减少采购，增加自身库存消耗，因此厂库库存数据持续转弱。尽管目前深加工订单数量仍然较高，但8月房地产各项指标分化较为明显，其中对应建筑玻璃需求相关性最高的房地产竣工面积更是出现增长停滞的状况。本周期货主力01合约震荡走弱，下跌主要驱动在于估值修复，且周中房地产数据公布后市场氛围较为悲观，加速了盘面的下跌。但期货主力合约贴水基准交割品接近200元，尽管现阶段基本面边际转弱，旺季需求有效性并未得到验证，并且隐性库存存在转移需求，降低了采购量，导致了显性库存数据表现一般。但经历8月震荡下行的行情后盘面估值已跌至底部，同时厂库低库存+高基差仍将对01合约价格在后市逐步形成较强的向上驱动，同时8月房地产数据低迷将有可能进一步放大9-11月需求爆发的高度，建议逢低做多01合约的区间操作。
　　纯碱：
　　本周部分区域纯碱价格小幅上涨，供给出现明显回升需求端脉冲式增长，同时目前距离交割尚有数月，01合约现货属性较弱，市场对于01合约看涨情绪高涨，由于现货价格大幅飙升，基差由负转正，短期内01仍将有上涨动能，维持看涨逻辑不变，建议区间逢低做多纯碱01合约，或尝试多01空05跨期套利策略。